苯乙烯：短线反弹，长线宽松

0苯乙烯：短线反弹，长线宽松2021年12月27日 1010203行情回顾综述与策略推荐基本面数据追踪目录CONTENTS1 201行情回顾 3苯乙烯周度行情回顾华东华南华北东北EB主力合约12/178050845082708225802712/2483508600832581508283涨跌26515055-75264涨跌幅3.3%1.8%0.7%-0.9%3.3%74007600780080008200840086008800华东华南华北东北 402综述与策略推荐 5产业链价格周度变化原油石脑油纯苯乙烯苯乙烯EPSPSABS价格涨跌布伦特75.592.72价格涨跌CFR日本7070.5价格涨跌FOB韩国9276CFR中国94215华东市场6680-95价格涨跌CFR东北亚1020-40CFR东南亚1040-5价格涨跌华东普通料9300-200华东阻燃料10250-200价格涨跌余姚透苯5259400-300余姚改苯622P11650-150价格涨跌华东757K15500-150华东0215A14300-600 6综述及主要矛盾库存进口产量出口三大需求EPSPSABS开工率53.971.7579.51.3294.22.09利润370-3010281933817-161成品库存（万吨）1.66-3.49%6.171.98%20.32.89%苯乙烯华东港口6.81万吨-2.61万吨华南港口1.52万吨0.3万吨工厂15.6万吨0.9万吨开工率733.9非一体化装置利润-159-11.5基差67901-02价差-1025纯苯开工率79.31.2库存（万吨）17.71.5纯苯-石脑油价差2184.56月13.6万吨7月9.4万吨8月18.2万吨9月11.7万吨10月16.7万吨11月16.1万吨6月29720.2吨7月7776.18吨8月2052.75吨9月3118.93吨10月29.59吨11月14.4吨 7策略跟踪及推荐策略跟踪空苯乙烯2201合约EB2112-EB2201正套逢高做空苯乙烯利润逢低短多EB2201苯乙烯刚需企业买入套保逢高做空做空苯乙烯利润核心逻辑纯苯端紧张格局缓解，成本定价转为供需定价，EB自身基本面偏弱EB低库存低开工短期对苯乙烯价格有底部支撑，长期苯乙烯供需宽松格局难以改变，近强远弱新产能投放大年原油因新冠新病毒Omicron急速下跌，苯乙烯成本端坍塌，不排除情绪超跌可能，苯乙烯估值偏低，叠加低库存低开工高基差的现状，短线苯乙烯或有反弹，长线供需宽松格局难以改变原油因新冠新病毒Omicron急速下跌，苯乙烯成本端坍塌，情绪超跌或已修复，开工率环比上涨，港口库存较上周累库，基差缩小，长线供需宽松格局难以改变，万华化学预计本月底投产。最早提出时间2021/10/272021/11/222021/11/222021/11/292021/11/292021/12/52021/12/5平仓时间2021/11/292021/11/292021/11/292021/12/52021/12/512/21持有风险提示原油波动、装置动态策略推荐逐步布局空苯乙烯2202/2203合约核心逻辑短期因开工下降，库存下降，下游开工提升较强，长线新装置投产，供应压力存在风险提示原油动态、装置动态 803基本面数据追踪 9产业链装置动态2021-2022新产能投放进度企业名称产能投放时间安徽嘉玺352021/1月中下旬中化泉州二期452021/3/25中海壳牌二期702021/3月底宁波华泰盛富452021/4月末5月初山东中化弘润122021/6/7古雷石化602021/8/7洛阳石化122022年上半年茂名石化402022年初山东利华益722022年1季度山东万华化学652021年12月天津渤化452022年1季度镇海利安德602022年1季度检修中装置企业名称产能停车时间计划开车时间苯乙烯巴陵石化122021/11/1412/13独山子石化322021/11/115天河北盛腾82021/11/2712/11恢复生产宁波华泰盛富452021/11/9待定菏泽晟原82021/9/26预计12月重启安徽昊源262021/9/26待定宁波科元10+152021/5/6待定山东玉皇202021/9/13重启时间待定新浦化学322021/9/1511月22日重启中化泉州452021/12/150天江苏利士德212021/11/12待定 10利润及开工率606570758085901/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1纯苯-周度开工率202120202019201860657075808590951/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1苯乙烯开工率季节性2021202020192018-10001002003004005006001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1纯苯-石脑油价差2021202020192018-2000-100001000200030004000500060001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1非一体化装置利润季节性2021202020192018 11利润及开工率-500005000100001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1ABS利润季节性2021202020192018-100001000200030001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1EPS利润季节性2021202020192018-200002000400060001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1PS利润季节性20212020201920180204060801001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1PS周度开工率季节性20212020201920180204060801001201/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1ABS周度开工率季节性20212020201920180204060801001201/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1ABS周度开工率季节性2021202020192018 12库存0500001000001500002000002500003000001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1纯苯-华东港口库存20212020201920180510152025303540451/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1苯乙烯华东港口库存季节性2021202020190500001000001500002000002500001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1苯乙烯工厂库存季节性20212020 13库存0510152025301/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1ABS成品库存季节性2021202002468101214161/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1PS成品库存季节性20212020 14基差0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.00-800.00-600.00-400.00-200.000.00200.00400.00600.00800.002019-10-242020-04-242020-10-242021-04-242021-10-24基差与库存库存基差-500-300-1001003005007009001100130015000200040006000800010000120001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1基差（右轴）苯乙烯现货价格苯乙烯期货价格 15进出口及利润0500001000001500002000002500003000003500004000004500001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1苯乙烯进口量季节性20212020201920180200004000060000800001000001200001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1苯乙烯出口量季节性2021202020192018-300-1001003005001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/11/1纯苯价差：美国-韩国2021202020192018-80-3020701/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/11/1纯苯价差：中国-韩国2021202020192018 16套利监测-300-200-10001002003004005001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/101-02价差季节性202120202019 17本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布。如引用、刊发，须注明出处为中州期货公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。免责声明 18中州期货有限公司地址：上海市浦东新区民生路1299号丁香国际西塔1502室电话：400-820-5060 网址：WWW.ZZFCO.COM