请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 1 光伏 报告原因：定期报告 行业周报（20211220-20211226） 维持评级 硅料价格维持跌势，光伏装机进入冲刺阶段 看好 2021年12月26日 行业研究/定期报告 光伏行业近一年市场表现 本周行情  整体：本周，沪深300涨跌幅-0.67%，申万一级31个行业中的12个上涨，电力设备行业涨跌幅-7.37%，在申万一级行业中排名第31，Wind光伏指数涨跌幅-6.06%。  个股：光伏行业（Wind光伏指数成分股）中5只个股实现正收益，其中，银星能源以14.16%的涨幅领涨，科士达以-16.68%的跌幅领跌。  估值：截至2021年12月26日，光伏行业（Wind光伏指数）的PE(TTM)为51.32，电气设备行业（申万一级）的市盈率为53.32。 价格跟踪  本周产业链价格下降：  单晶硅料价格下跌；  单晶硅片价格持稳，多晶硅片价格下跌；  单晶电池片价格下跌，多晶电池片价格持稳；  组件价格持稳。 行业动态  国家能源局印发《光伏电站消纳监测统计管理办法》  四川发布可再生能源电力消纳方案，2021年非水消纳最低权重6%  新疆印发2022年优先发购电计划：光伏保障性项目1500/1350h ，市场化优先280h 投资建议  本周硅料价格维持下跌走势，单晶用料环比跌幅在5%左右，另根据各硅料企业生产情况及计划，预计12月产量环比增幅8%左右，全年国内硅料产量预计在48.5-48.8万吨。目前来看硅片环节较低的开工率无法完全满足下游需求，预计硅料价格下跌将在一定程度上刺激硅片开工率上调，后续将支撑硅料价格在一定的跌幅后企稳运行。12月以来我国光伏新增并网规模近5GW，目前光伏新增装机规模已达40GW，本周进入项目并网冲刺阶段，全年光伏装机预计可坐稳45GW。长期看好垂直一体化组件龙头及在储能领域有领先布局的逆变器龙头企业：隆基股份、晶澳科技、阳光电源、锦浪科技。 风险提示  新能源消纳不及预期；新增装机量不及预期；产业链价格波动风险；十四五新能源规划落地不及预期。 相关报告： 【 山 证电新】光伏行业周报（20211213-20211219）：11月装机维持高增，硅料价格持续博弈 分析师： 平海庆 执业登记编码：S0760511010003 电话：010-83496341 邮箱：pinghaiqing@sxzq.com 研究助理： 潘海涛 电话：010-83496305 邮箱：panhaitao@sxzq.com 太原市府西街69号国贸中心A座28层 北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层 山西证券股份有限公司 http://www.i618.com.cn 证券研究报告：行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 2 目录 1.行情回顾 ............................................................................................................................................................................ 4 1.1行业整体表现 ............................................................................................................................................................. 4 1.2个股表现 ..................................................................................................................................................................... 4 1.3行业估值情况 ............................................................................................................................................................. 5 2.产业链价格跟踪 ................................................................................................................................................................ 6 2.1硅料价格 ..................................................................................................................................................................... 6 2.2硅片价格 ..................................................................................................................................................................... 6 2.3电池片价格 ................................................................................................................................................................. 7 2.4组件价格 ..................................................................................................................................................................... 7 3.行业要闻及重点公告 ........................................................................................................................................................ 8 3.1行业要闻 ..................................................................................................................................................................... 8 3.2上市公司重点公告 ..................................................................................................................................................... 9 4.投资建议 ............................................................................................................................................................................ 9 5.风险提示 ............................................................................................................................................................................ 9 图表目录 图1：光伏指数与申万一级行业涨跌幅对比（%） ........................................................................................................ 4 图2：光伏指数与申万一级行业市盈率TTM（截至本周末） ...................................................................................... 5 图3：光伏指数市盈率TTM走势（截至本周末） ......................................................................................................... 5 图4：本周多晶硅料价格（单位：RMB） ....................................................................................................................... 6 图5：本周硅片价格（单位：RMB） ............................................................................................................................... 6 图6：本周电池片价格（单位：RMB） ........................................................................................................................... 7 图7：本周光伏组件价格（单位：RMB） ....................................................................................................................... 7 证券研究报告：行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 3