电子行业周报：鸿蒙汽车横空问世，华为引领智能化浪潮

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Summary] 报告摘要：  问界鸿蒙横空出世，三大数字底座护航生态 本周华为公司在智能汽车领域动作频频。 1）12月21日，华为举办“智能汽车解决方案生态论坛"，提出“平台+生态”的发展战略，围绕iDVP、MDC和HarmonyOS智能座舱三大平台，构建生态圈。目前华为在智能汽车领域已经有约300家合作伙伴，其中57家更是荣获“2021华为智能汽车解决方案优秀合作伙伴”。包括光峰科技、舜宇光学、京东方A、深天马、上声电子等上市公司。同时、星闪联盟成员单位也已超140家，包括歌尔股份、国科微、欧菲光、海康威视等上市公司。 2）12月23日，华为于冬季旗舰新品发布会上，联合赛力斯正式发布了首款鸿蒙汽车AITO问界M5，面向高端市场。相较前期推出的赛力斯SF5，问界M5沿用了HiCar、Huawei Sound方案，同时采用了全新升级的DriveONE 纯电驱增程平台，并搭载了华为鸿蒙智能座舱。智能感知方面，问界 M5 搭载了 L2+级别智能驾驶辅助系统，全车搭载了 23 颗传感器（8颗摄像头+12颗超声波雷达+3颗毫米波雷达）。  华为智能车布局回顾，战略全面升级 华为智能汽车布局由来已久，自2013年起陆续发布过车载通信模块、HiCar平台、MDC等拳头产品。2019年4月上海车展，华为首次以Tier1的定位亮相，成为面向智能网联汽车的增量部件供应商。2020年10月华为发布全栈智能汽车解决方案品牌HI，囊括1个计算与通信架构、5大智能系统、30+智能化部件。基于此华为提供三种服务模式：1）类比传统的Tier 1供应商仅提供智能化硬件；2）以华为域集中架构为基础，通过MDC、CDC、VDC三大计算平台为OEM搭建平台；3）“HI”模式提供全套的智能解决方案，主要合作车企有北汽新能源（极狐阿尔法S）、长安（阿维塔）、广汽。 而本次发布的AITO问界M5，华为与赛力斯采用了“部件+代售”的合作模式。华为深入参与到前期规划、设计到后期的营销、销售，合作全面深化。  投资建议 今年电动化浪潮推升了IGBT、SiC板块；而明年将是智能化的元年。当前智能化正处于L2至L3的跨越行业奇点，围绕这一趋势，车载光学、激光雷达、汽车声学、显示、连接器、汽车PCB等均会迎来新一轮成长周期，相关标的值得高度重视，推荐时代电气、三安光电、韦尔股份、联创电子。  风险提示 行业需求不及预期、下游扩产进度不及预期、研发进展不及预期。 盈利预测与财务指标 代码 重点公司 现价 EPS PE 评级 12月24日 2020A 2021E 2022E 2020A 2021E 2022E 688187.SH 时代电气 80.03 1.75 1.60 2.04 45.7 50.0 39.2 推荐 600703.SH 三安光电 37.03 0.24 0.50 0.69 154.3 74.1 53.7 推荐 603501.SH 韦尔股份 308.00 3.21 5.19 6.95 95.95 59.34 44.32 推荐 002036.SZ 联创电子 24.50 0.17 0.28 0.47 144.1 86.2 51.8 推荐 资料来源：公司公告、民生证券研究院 [Table_ProfitDetail] [Table_Invest] 推荐 维持评级 [Table_QuotePic] 行业与沪深300走势比较 资料来源：Wind，民生证券研究院 [Table_Author] 分析师：王浩然 执业证号： S0100521040001 电话： 021-60876730 邮箱： wanghaoran@mszq.com 研究助理：陈蓉芳 执业证号： S0100121030005 电话： 021-60876730 邮箱： chenrongfang@mszq.com [Table_docReport] 相关研究 1.【民生电子】半导体周跟踪：设备引领上涨行情，持续看好 2.【民生电子】汽车电子月报：瞄准五大增量市场，国产汽车电子厂商崛起 -20%-10%0%10%20%30%20-1221-321-621-921-12沪深300电子(中信)[Table_Title] 电子 行业研究/周报 鸿蒙汽车横空问世，华为引领智能化浪潮 —电子周报20211227 电子周报 2021年12月27日 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 [Table_Page] 周报/电子 目录 1 首款华为鸿蒙汽车AITO问界M5配置一览 ........................................................................................................... 3 2 市场行情回顾 .............................................................................................................................................................. 5 3 风险提示 ...................................................................................................................................................................... 5 插图目录 .............................................................................................................................................................................. 6 表格目录 .............................................................................................................................................................................. 6 qRqOmOtQtRsPsMtPrRsRyRaQbP7NsQoOoMmNfQqRtRiNoMqPaQrQoOxNoMmRMYrRrM 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 [Table_Page] 周报/电子 1 首款华为鸿蒙汽车AITO问界M5配置一览 （一） 智能感知——全方位智能感知系统 智能感知方面，问界 M5 搭载了 L2+级别智能驾驶辅助系统，全车搭载了 23 颗传感器（1 个 CMS 摄像头，一个 DMS 摄像头，一个 DVR 摄像头，1 个视觉感知摄像头，4 个 APA 摄像头，12 个长距离超声波雷达，3 个毫米波雷达），提供全方位的感知系统，如车道巡航辅助、驾驶盲区预警、前雷达提示、车道偏离、自动泊车等辅助驾驶功能。 图1: 问界M5智能感知搭载 资料来源：问界M5线上发布会，民生证券研究院 （二） 动力系统——华为DriveOne纯电驱增程平台 动力方面， AIOT问界M5搭载华为自家DriveOne纯电驱增程平台，加速快、续航远。同时配备了1.5T四缸增程器3.0、异步交流电机、永磁同步电机，智能四驱旗舰版峰值功率365kW（675Nm），四驱性能版315kW，拥有15:1最高压缩比，41%的超高热效率，以及 3.2kWh / L的最大发电效率。0-100公里/时加速仅需4.4秒，满油满电综合续航里程达到了1195公里。 图2: 问界M5动力系统 资料来源：问界M5线上发布会，民生证券研究院 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 4 [Table_Page] 周报/电子 （三）智能座舱：首先搭载Harmony OS 智能座舱方面，AITO首先搭载Harmony OS,多媒体系统配备的是10.4英寸曲面全液晶仪表盘和15.6英寸半悬浮式中控大屏，两者显示效果清晰细腻。多媒体系统支持主流多媒体系统上的语音助手、连续语音命令（时长为60秒）、识别多种方言等功能，即使在没有网络的情况下也能进行语音识别控制。 图3: 问界M5智能座舱系统 资料来源：问界M5线上发布会，民生证券研究院 （四）底盘——顶级豪车工艺，高性能与平稳齐备 底盘悬架方面,AIOT 问界 M5 采用前双叉臂独立悬架(抗侧倾)、后多连杆独立悬架(稳定),全铝合金底盘(重量-30%)。 图4: 问界M5底盘搭载 资料来源：问界M5线上发布会，民生证券研究院 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 5 [Table_Page] 周报/电子 2 市场行情回顾 本周电子板块上涨0.9%，涨幅高于沪深300指数1.6pct。年初至今电子板块上涨15.4%，跑赢沪深300指数21pct。上周电子行业子版块涨幅分别为光学元件9.4%，印制电路板6.3%，LED0.8%，被动元件0.8%，集成电路0.0%，电子零部件制造0.0%，电子系统组装0.0%，显示器件III-0.9%，分立器件-2.6%，半导体材料-3.5%，其他电子III-6.5%。就个股而言，上周涨幅位于前列的分别是沪电股份17.8%，景旺电子17.0%，崇达技术16.7%，联创电子16.0%，欧菲光15.9%。 图5: 电子行业子板块周涨跌幅（%） 图6: 电子行业个股周涨幅前五&跌幅前五（%） 资料来源：Wind，民生证券研究院 资料来源：Wind，民生证券研究院 表1: 重要指数和价格变化 全球股指 指数 周度涨跌幅 年初至今涨跌幅 原材料 价格 涨跌幅 沪深300 4921.3 -0.67% -5.6% LME铝 2820.0 3.5% 上证综指 3618.1 -0.39% 17.5% LME铜 9597.0 1.7% 中小板指 9811.0 0.04% 40.7% DCE塑料 8598.0 2.6% 创业板指 3297.1 -4.00% 21.5% LME镍 20090.0 2.2% 道琼斯 35950.6 1.65% 14.1% LME锡 39150.0 1.9% SOX 3932.4 4.56% 14.9% LME锌 3517.0 3.8% 纳斯达克 15653.4 3.19% 27.7% 人民币汇率 A股电子 5464.6 0.93% 15.4% 美元 6.370 0.08% 恒生科技 0.0 0.00% 0.0% 欧元 7.213 0.04% 台湾加权 17961.6 0.84% 21.9% 100日元 5.564 -0.59%