计算机行业周报：云计算公司布局第二增长曲线，继续关注行业智能化投资机会

东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 行业周报 【行业·证券研究报告】 计算机行业 云计算公司布局第二增长曲线，继续关注行业智能化投资机会 ——计算机行业周报 事件：上周计算机板块与各主要指数涨跌幅基本一致，白马股多数表现较好，而前期表现抢眼的电力信息化等板块表现一般。我们感受到市场对板块的关注度正在提升，投资者比较关注长期的产业方向与短期出现边际变化的领域。 核心观点 ⚫ 云计算领域关注龙头公司二次增长曲线启动：产品SaaS龙头企业金山办公本周举办数字办公大会，发布了新的产品与模块，加速向B端企业服务市场拓展，我们认为公司新的产品在底层平台和功能应用方面均有较大进步，后续期待公司在市场拓展上有更快的步伐。而行业解决方案类企业，如卫宁健康、恒生电子、石基信息，均已完成新产品的用户试用，我们预计明年这些公司的新产品将步入加速落地期。 ⚫ 工业软件下游需求较好、国产替代趋势明朗：工业软件的需求主要由两方面因素驱动，一是帮助下游行业与客户提质降本增效，二是国产替代。我们认为，研发类软件主要受益于国产化趋势，而过程监测与控制类软件则受益于下游客户的数字化转型升级。概伦电子即将在下周挂牌上市，也有望提升市场对工业软件的关注度。 ⚫ 智能汽车板块值得长期看好：在智能汽车领域，在软件定义汽车的大背景下，软件的价值不断凸显，同时汽车软件产业链正逐渐被重塑，软件厂商有望成为Tier1供应商。数字座舱已成功跨过渗透拐点，并已成为汽车的重要卖点，而自动驾驶也正经历着由低速域到高速域的技术演进过程，有关厂商已率先完成智能座舱的布局，并着眼于更高级别的自动驾驶。 ⚫ 能源与公用事业智能化有着较好的确定性：能源与公用事业智能化以往并不被市场所重视，但是在分布式能源兴起、双碳成为国家战略之后，电力、供热等行业的需求正迎来释放周期，而供水、煤矿等行业的智能化也在政策推动下加速发展。而另一方面，工业互联网、5G、大数据、AI等新兴技术的兴起，也为这些传统行业的高质量发展提供助力。我们认为，在供给和需求两方面因素的驱动下，相关行业将迎来较快的增长，从相关公司的订单更新来看，行业的需求高景气也能得到较好验证。 投资建议与投资标的 ⚫ 云计算领域：推荐数字办公龙头金山办公(688111，增持)、医疗IT龙头卫宁健康(300253，买入)、、数字采购领先者国联股份(603613，买入)，另外，建议关注泛微网络(603039，未评级)、石基信息(002153，未评级)、广联达(002410，未评级)、用友网络(600588，买入)。 ⚫ 工业软件领域：建议投资者关注建议投资者关注下周新上市的概伦电子(688206，未评级)、国产CAD龙头中望软件(688083，未评级)，以及设备监测与故障诊断方案提供商容知日新(688768，未评级)、机器视觉方案提供商奥普特(688686，未评级)。 ⚫ 智能汽车板块：推荐汽车智能化龙头中科创达(300496，买入)，以及正由汽车后市场向新能源、智能化领域布局的道通科技(688208，买入)； ⚫ 能源与公用事业智能化领域：推荐水务智能化龙头和达科技(688296，买入)，建议关注电力信息化厂商远光软件(002063，未评级)、供热智能化领先企业瑞纳智能(301129，未评级)，煤矿智能化参与者工大高科(688367，未评级)； 风险提示 ⚫ 政企数字化转型不及预期；行业市场竞争加剧； Table_ Base Info 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国 行业 计算机行业 报告发布日期 2021年12月26日 行业表现 资料来源：WIND、东方证券研究所 证券分析师 浦俊懿 021-63325888*6106 pujunyi@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860514050004 证券分析师 陈超 021-63325888*3144 chenchao3@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521050002 证券分析师 徐宝龙 021-63325888*7900 xubaolong@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521070004 联系人 谢忱 xiechen@orientsec.com.cn 联系人 杜云飞 duyunfei@orientsec.com.cn 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 计算机行业行业周报 —— 云计算公司布局第二增长曲线，继续关注行业智能化投资机会 2 目 录 一、 本周行业观点 ................................................................................... 4 二、本周行业专题：金山办公协作战略再推进 ............................................... 4 2.1 从个人办公到组织数字办公的战略升级 ....................................................................... 4 2.2 B端协作战略有望迎来加速落地 ................................................................................... 7 三、本周重要新闻 .......................................................................................... 9 3.1 公司重要公告 .............................................................................................................. 9 3.2 新股上市 .................................................................................................................... 10 风险提示 ...................................................................................................... 10 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 计算机行业行业周报 —— 云计算公司布局第二增长曲线，继续关注行业智能化投资机会 3 图表目录 图1：销售驱动增长VS产品驱动增长 .......................................................................................... 5 图2：以宣传推广费用计算的公司单用户获客成本 ....................................................................... 5 图3：公司多屏战略卓有成效 ....................................................................................................... 5 图4：WPS云端存储文件总数 ..................................................................................................... 6 图5：WPS云端存储文件量 ......................................................................................................... 6 图6：金山文档活跃设备数量 ....................................................................................................... 6 图7：金山办公已服务大量头部客户............................................................................................. 7 图8： 此次大会发布的三款协作新品 ........................................................................................... 8 图9： 此次大会发布的三款协作新品 ........................................................................................... 8 图10： 金山数字办公平台两大中台：文档中台与协作中台 ......................................................... 9 表1：本周上市新股.................................................................................................................... 10 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 计算机行业行业周报 —— 云计算公司布局第二增长曲线，继续关注行业智能化投资机会 4 一、 本周行业观点 上周计算机板块与各主要指数涨跌幅基本一致，白马股多数表现较好，而前期表现抢眼的电力信息化等板块表现一般。我们感受到市场对板块的关注度正在提升，投资者比较关注长期的产业方向与短期出现边际变化的领域。 云计算领域关注龙头公司二次增长曲线启动：产品SaaS龙头企业金山办公本周举办数字办公大会，发布了新的产品与模块，加速向B端企业服务市场拓展，我们认为公司新的产品在底层平台和功能应用方面均有较大进步，后续期待公司在市场拓展上有更快的步伐。而行业解决方案类企业，如卫宁健康、恒生电子、石基信息，均已完成新产品的用户试用，我们预计明年这些公司的新产品将步入加速落地期。 工业软件下游需求较好、国产替代趋势明朗：工业软件的需求主要由两方面因素驱动，一是帮助下游行业与客户提质降本增效，二是国产替代。我们认为，研发类软件主要受益于国产化趋势，而过程监测与控制类软件则受益于下游客户的数字化转型升级。概伦电子即将在下周挂牌