大类资产跟踪周报2021年第37期：为有源头活水来

本周，M1同比拐点隐现，流动性改善易驱动权益普涨。此外，市场正处于本轮结构风格特征的高点，伴随着全A非金融ROE向下，市场快速轮动风格或有所弱化。海外基本面方面，美国11月CPI同比上涨6.8%，创近40年来最大涨幅，PPI也创下近10%的同比涨幅纪录。与此同时，英国央行意外宣布加息15基点，成为首个加息的G7成员国；欧洲央行维持利率不变。国内基本面方面，11月国内工业生产景气度继续上升，服务业生产平稳运行；固定资产投资完成额两年平均同比继续上升。国内权益方面，A股整体震荡走弱，生物医药板块下跌。海外市场方面，美国标普500和纳斯达克指数收低，中概股延续下跌趋势。商品方面，美国原油库存创9月以来最大降幅，油价上涨；全球通胀担忧再度推动金价上涨。报告作者为王鹤和刘扬，证书编号分别为S0880521060002和S0880121030003。

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