纺织服装行业周报：11月服装社零同比下降0.5%

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 11月服装社零同比下降0.5% [Table_Title2] 纺织服装行业周报 [Table_Summary] 报告摘要: 2021年11月服装鞋帽、针纺织品类零售额同比下降0.5%、增速环比缩窄2.8PCT；1-11月服装社零同增14.9%。 近期我们推出牧高笛系列报告二，主要研究了中日露营发展路径及主要代表公司SNOWPEAK，SNOWPEAK历史估值在50-60倍波动，对标同行SNOWPEAK估值，给予牧高笛22年品牌业务30-45倍、代工20倍对应目标市值30-37.9亿元、目标价45-56.8元。 目前时点，我们主要推荐3条主线： （1）成长品种推荐：1）具备外延开店空间的标的，推荐报喜鸟；2）高景气度赛道：疫情叠加双减政策带动露营需求火爆，帐篷销售受益，推荐牧高笛；3）存在份额提升空间的优质龙头，推荐华利集团、波司登，受益标的：申洲国际； （2）业绩拐点品种：1）关注疫情受损股：推荐健盛集团、开润股份；2）红豆股份与君智咨询合作、今明年处于投入期，未来业务有望转型改善，关注红豆股份、以及受益标的奥康国际、九牧王； （3）价值品种推荐低估值+高股息率的富安娜。 ► 行情回顾：跑输上证综指0.25% 本周，上证综指下跌0.93%，创业板指下跌0.94%，SW纺织服装板块下跌1.18%，跑输上证综指0.25PCT、跑输创业板指0.24PCT。其中，SW服装家纺下跌1.75%，SW纺织制造上涨0.10%。目前，SW纺织服装行业22PE为15.70X。本周，鞋类表现最好，涨幅为6.02%；休闲表现最差，跌幅为5.15%。 ► 行情数据追踪：中国棉花328下跌0.03% 截至12月17日，中国棉花328指数为21,876元/吨，本周下跌0.03%；中国进口棉价格指数（1%关税）为19,730元/吨，本周上涨2.24%。截至12月16日，CotlookA指数（1%关税）收盘价为18,611元/吨、本周下跌0.50%。整体来看，本周内外棉价差为2146元/吨，较上周末缩小440元/吨。 截至12月16日，澳大利亚羊毛交易所东部市场综合指数为1358澳分/公斤、折合61988.63元/吨（1澳元=4.5647元人民币），较12月9日的1360澳分/公斤下跌0.15%。 据海关总署，2021年11月，服装及衣着附件出口金额同比上升22.82%；前11个月累计服装及衣着附件出口金额同比上升25.10%。2021年11月，纺织纱线、织物及制品出口金额同比上升10.01%；前11个月累计纺织纱线、织物及制品出口金额同比下降7.50%。 2021年11月，全国房屋竣工面积同比上升15.41%、增速较10月上升35.96PCT；2021年1-11月全国房屋竣工面积累计同比上升16.20%、升幅较1-10月缩窄0.1PCT。 风险提示 疫情二次爆发；原材料波动风险；系统性风险。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：唐爽爽 邮箱：tangss@hx168.com.cn SAC NO：S1120519090002 联系电话： -16%-10%-4%3%9%15%2020/122021/032021/062021/092021/12纺织服装沪深300证券研究报告|行业研究周报 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2021年12月20日 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 正文目录 1. 本周观点 .................................................................................... 3 2. 行情回顾：跑输上证综指0.25PCT................................................................ 3 3. 行业数据追踪 ................................................................................ 5 3.1. 本周中国棉花价格指数下跌0.03% .............................................................. 5 3.2. 羊毛价格下跌0.15%至1358澳分/公斤、折合6.20万元/吨 ......................................... 6 3.3. 11月服装社零同比下降0.5%、增速环比缩窄2.8PCT .............................................. 7 3.4. 11月服装及衣着附件金额出口同比上升22.82% ................................................... 7 3.5. 11月全国房屋竣工面积同比增长15.4%、环比大幅改善 ............................................ 8 4. 行业新闻 .................................................................................... 9 4.1. 耐克收购虚拟运动鞋制造商RTFKT .............................................................. 9 4.2. 日本GOLDWIN、奥地利HEAD发力中国冬季户外市场 .............................................. 10 4.3. Nike诉adidas针织系列鞋款故意抄袭 ......................................................... 11 4.4. Lululemon第三季度开18家自营店 ............................................................ 12 4.5. HM 2021财年收入同比增长6% ................................................................ 12 5. 风险提示 ................................................................................... 13 图表目录 图1 纺织服装各细分行业涨跌幅（%） .............................................................. 3 图2 本周纺织服装行业A股涨幅前5个股（%） ...................................................... 4 图3 本周纺织服装行业A股跌幅前5个股（%） ...................................................... 4 图4 本周纺织服装行业港股涨幅前5个股（%） ...................................................... 4 图5 本周纺织服装行业港股跌幅前5个股（%） ...................................................... 4 图6 本周纺织服装行业资金净流入占比前5个股（%）................................................. 4 图7 本周纺织服装行业资金净流入占比后5个股（%）................................................. 4 图8 本周纺织服装行业市场表现排名 ............................................................... 5 图9纺织服装行业和沪深300PE估值情况............................................................ 5 图10 2020年至今内外棉价差走势图（1%关税核算） .................................................. 6 图11 2020年中至今CotlookA国际棉花指数（元/吨） ................................................ 6 图12 2020年至今澳大利亚羊毛交易所东部市场综合指数（澳分/公斤） .................................. 7 图13 限额以上服装鞋帽针纺织品类零售销售额及同比增长率（亿元，%） ................................ 7 图14服装及衣着附件月出口量及同比增速（亿美元，%） .............................................. 8 图15 纺织纱线、织物及制品月出口量及累计同比增速（亿美元，%） .................................... 8 图16 房屋竣工面积及同比增速（万平方米） ........................................................ 9 图17 房屋新开工面积及增速（万平方米） .......................................................... 9 表1重点跟踪公司.............................................................................. 13 表2 各公司收入增速跟踪 ....................................................................... 14 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 1.本周观点 2021年11月服装鞋帽、针纺织品类零售额同比下降0.5%、增速环比缩窄2.8PCT；1-11月服装社零同增14.9%。 近期我们推出牧高笛系列报告二，主要研究了中日露营发展路径及主要代表公司SNOWPEAK，SNOWPEAK历史估值在50-60倍波动，对标同行SNOWPEAK估值，给予牧高笛22年品牌业务30-45倍、代工20倍对应目标市值30-37.9亿元、目标价45-56.8元。 目前时点，我们主要推荐3条主线： （1）成长品种推荐：1）具备外延开店空间的标的，推荐报喜鸟；2）高景气度赛道：疫情叠加双减政策带动露营需求火爆，帐篷销售受益，推荐牧高笛；3）存在份额提升空间的优质龙头，推荐华利集团、波司登，受益标的：申洲国际； （2）业绩拐点品种：1）关注疫情受损股：推荐健盛集团、开润股份；2）红豆股份与君智咨询合作、今明年处于投入期，未来业务有望转型改善，关注红豆股份、以及受益标的奥康国际、九牧王； （3）价值品种推荐低估值+高股息率的富安娜。 2.行情回顾：跑输上证综指0.25PCT 本周，上证综指下跌0.93%，创业板指下跌0.94%，SW纺织服装板块下跌1.18%，跑输上证综指0.25PCT、跑输创业板指0.24PCT。其中，SW服装家纺下跌1.75%，SW纺