IP运营独具优势，业绩有望延续高增长

泡泡玛特是中国最大的潮流玩具公司，以IP为业务核心，建立了覆盖潮流玩具全产业链的一体化平台。公司迎合“Z世代”消费喜好，潮玩市场快速发展。IP运营独具优势，公司不断丰富IP类型、输出风格多样化的产品，新推出的MEGA珍藏系列以及与更多品牌联动满足不同用户群体的需求，进一步巩固IP运营优势。四季度业绩有望延续高增长。近期公司对部分盲盒产品进行调价，有效缓解成本上升的压力，三季度毛利率较上半年略有上升，四季度盈利水平有望维持稳定趋势。建议买入。