黑色期货周报：多重消息提振 铁矿震荡偏强

黑色期货周报 国元期货研究咨询部 2021年12月20日 多重消息提振 铁矿震荡偏强 策略观点 【铁矿石】 1、供给端要点 ⬧ 环保要求持续影响开工 精粉产量继续下降。 ⬧ 本期澳大利亚巴西19港铁矿石发运总量2252.8万吨，环比减少537.5万吨。中国45港口到港量2164.2万吨，环比减少120.8万吨。 2、需求端要点 ⬧ 247家钢厂高炉开工率68.00%，环比上周下降0.14%，同比去年下降17.29%；日均铁水产量199.11万吨，环比增加0.41万吨，同比下降44.92万吨； ⬧ 本周钢厂复产预期有兑现迹象，铁水产量在连续下跌后本周小幅上升。叠加远期现货市场投机需求增加，成交活跃度转好，带动铁矿石价格明显上涨。 3、库存 本周中国45港铁矿石库存总量15696.3万吨，环比累库211.39万吨。日均疏港量286.13万吨，环比增6.41万吨。目前在港船舶数149条降12条。 本周铁矿石基本面仍旧呈现出供强需弱的现状，港口库存大幅累库211万吨，日均铁水产量仅回升0.41万吨，需求仍在底部，供需差宽松，基本面对价格影响有限。 【下周市场关注点】 1、供给端要点 ⬧ 下周来看，供应端随着天气的好转铁矿石发运将恢复至中等偏高水平，且根据船期推算，到港也将有所增量体现出来。 2、需求端要点 ⬧ 需要重点关注钢厂利润以及消息对于矿价的影响。随着前期检修高炉的陆续复产，铁水产量增幅较本周或有扩大，整体供需呈现出双增趋势，但进口矿港口库存累库趋势不改。 ⬧ 环保压力仍在，市场情绪好转。唐山将会继续执行限产措施，且仍要求高炉焖炉，因此多家钢厂并未复产高炉。目前区域内环保压力仍在，整体铁矿石需求恢复有限，供需矛盾仍在。 3、操作 ⬧ 近期贸易商月底交货、钢厂原料补库等现货采购预期较强，预计短期市场价格或会宽幅震荡运行，期价维持震荡。长期建议逢高空。 杨慧丹 范芮 电话： 010-84555003 010-84555195 邮 箱 yanghuidan@guoyuanqh.com fanrui@guoyuanqh.com 期货从业资格号 F03090153 F3055660 投资咨询资格号 Z0014442 2 / 7 黑色期货周报 一、期货行情解读 上周，本周铁矿价格呈现出上行行情，这一现象更多是由市场对高炉复产需求回升预期导致的。此外还叠加到唐山D级钢厂评级上升、巴西vale个别矿区为保产品质量降发运量等消息面的影响，以及近期央行全年降准、“稳增长”等多重宏观经济政策提振市场信心，在这些因素的共同作用下，市场心态坚挺，投机需求增多，矿价持续反弹。 二、现货市场解读 港口到港量 港口库存 高炉开工率 日均铁水 本周 2164.2 15696.3 68.00% 199.11 周环比 -120.8