金融研究 敬请阅读末页的重要说明 2021年12月21日 星期二 股指期货早班车 招商期货有限公司 代码 名称 涨幅% 现价 涨跌 总量 总金额 持仓量 仓差 结算价 昨结算价 基差 IC2201 中证2201 -1.09 7230.0 -79.6 53416 7737477 92440 6932 7221.6 7309.6 -34.03 IC2202 中证2202 -1.57 7194.8 -114.8 1000 144131 982 982 7186.4 7309.6 1.17 IC2203 中证2203 -1.07 7146.0 -77.4 18899 2706554 96466 -2236 7138.2 7223.4 49.97 IC2206 中证2206 -0.92 6989.4 -65.2 10923 1528624 72829 2699 6980.0 7054.6 206.57 IC500 中证500 -1.62 7195.97 -118.59 181727856 19035068 -- -- -- -- -- IF2201 沪深2201 -1.51 4904.0 -75.4 73859 10950822 88065 6896 4906.2 4979.4 -23.58 IF2202 沪深2202 -1.45 4907.2 -72.2 1030 152654 1004 1004 4913.4 4979.4 -26.78 IF2203 沪深2203 -1.41 4911.0 -70.4 24656 3659185 84066 953 4914.2 4981.4 -30.58 IF2206 沪深2206 -1.39 4884.2 -69.0 7207 1064178 30371 2518 4890.4 4953.2 -3.78 IF300 沪深300 -1.50 4880.42 -74.34 169675696 31753692 -- -- -- -- -- IH2201 上证2201 -0.82 3273.0 -27.2 40009 3947331 54084 5028 3272.2 3300.2 -17.65 IH2202 上证2202 -0.52 3283.0 -17.2 573 56662 555 555 3282.0 3300.2 -27.65 IH2203 上证2203 -0.72 3287.2 -24.0 11397 1129231 37423 -5 3286.6 3311.2 -31.85 IH2206 上证2206 -0.71 3278.8 -23.6 4006 395829 16909 774 3277.8 3302.4 -23.45 IH50 上证50 -0.72 3255.35 -23.55 27848484 7408892 -- -- -- -- -- 资料来源：通达信 注：价格：点数；合约乘数IH，IF：300元，IC：200元；涨跌、基差：点；成交/持仓量：手;成交金额：元；成交量、持仓量、日增仓量：手；涨跌幅：%。 市场环境 12月20日，A股四大股指延续全线回落，其中上证指数下跌1.07%，报收3593.60点；深成指下跌2.01%，报收14569.18点；创业板指下跌2.96%，报收3332.61点；科创50指数下跌2.51%，报收1363.96点。市场成交11,593亿元，较前日减少8亿元。行业板块方面，建筑（0.83%），房地产（0.74%），仓储物流（0.55%）涨幅居前；电气设备（-4.36%），化纤（-3.18%），电力（-2.88%）跌幅居前。从市场强弱看，IH>IF>IC，个股呈现普跌格局。从资金面上看，北上资金当日净流入-9.71亿元，为连续2日净流出，其中沪股通净流入-14.41亿元，深股通净流入4.70亿元，今年累计净流入4,177.50亿元，开通以来累计净流入16,201.59亿元，维持历史高位。公开市场操作方面，央行当日开展100亿元7天逆回购与100亿元14天逆回购操作，中标利率分别为2.20%和2.35%，与前期持平，当日有100亿元逆回购到期，当日净投放100亿元。SHIBOR利率方面，隔夜利率为1.9940%，较前日升高13.2个基点；1年利率为2.7350%，与前日持平。央行结束了持续100亿元的逆回购操作数量，市场短期资金面仍然较为宽松，1年期资金价格维持在年内低位。消息面上，12月LPR出炉，其中1年期LPR为3.80%，较上期下降5个基点，同时也是时隔20个月首次下降LPR，5年期以上LPR为4.65%，与上月持平，虽然LPR本次仅下调1年期，但在MLF上周缩量平价续作的前提下，仍超出一定的市场预期。另一方面，在美联储加速taper之际以及在美联储明年加息预期加强和俄罗斯、巴西、韩国、英国等国今年以来纷纷加息的背景下，LPR此次下降短期利率表现了国内政策较为独立的特征。从盘面上看，昨日市场冲高回落，表现较为弱势，然而IH、IF4个期限的期货合约均处于升水状态，且升水幅度扩大，表明期现分歧加剧，现货有反应过度的嫌疑，此外，期权隐含波动率继续处于年内低位表明从衍生品的观点看市场尚未具备趋势性行情的基础。IH、IF当下仍处于震荡区间，后市重点关注 金融研究 敬请阅读末页的重要说明 震荡区间下沿的支持情况。策略上建议持有IH1月合约的多单。（观点供参考） 金融研究 敬请阅读末页的重要说明 研究员简介 于虎山 ：大连理工大学金融工程硕士，吉林大学信息管理与信息系统、商务英语双学士。具有10年期货从业经验，招商证券产品委员会委员。对交易策略与量化交易有较深入研究。熟悉私募产品及资产管理计划的设计与运作。在招商期货先后从事量化研究、资产管理、投资咨询、股指期货、期权研究等工作。具有期货从业资格证（证书编号：F0272480）、期货投资咨询资格证（证书编号：Z0002746）。 重要声明 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，本报告发布的观点和信息仅供经招商期货有限公司评估风险承受能力为C3及C3以上类别的投资者参考。若您的风险承受能力不满足上述条件，请取消订阅、接收或使用本研报中的任何信息。请您审慎考察金融产品或服务的风险及特征，根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。 本报告基于合法取得的信息，但招商期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或对任何人的投资建议，招商期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。投资者据此作出的任何投资决策与本公司、本公司员工无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可取代自己的判断。除法律或规则规定必须承担的责任外，招商期货及其员工不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。 本报告版权归招商期货所有，未经招商期货事先书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。