深度报告：基因疗法新秀，拳头产品剑指超百亿市场

基因疗法新秀，基因治疗与重组蛋白双平台支撑丰富管线。NL003重组人肝细胞裸质粒改善缺血优势突出，剑指超百亿市场。NL005与NL002临床优势突出，进展快速。投资建议：我们看好公司未来有望成为一家先进成熟的基因治疗公司。由于公司重磅产品还在研发之中，每年均需投入巨额研发费用，未来几年仍将继续保持亏损状态。我们预计公司2021-2023年收入为0.65、0.70和1.90亿元，净利润为-0.72、-0.68和-0.59亿元，通过对上述三个核心产品进行分布估值，我们预计公司合理市值为113.73亿元，首次覆盖，予以“推荐”评级。