医药行业2022年投资策略：顺势而为，待时而动

国泰君安医药行业2022年投资策略报告指出，我国医疗供给体系是以保基本为主体，而政策和经营验证的窗口期较长。集采和国谈是立竿见影的政策，而医疗服务价格改革和DRG/DIP需要3-5年试点和探索。目前估值已向增速大幅回归，但预计高景气赛道仍保持一定的产业或公司自身业绩确定性溢价。报告推荐高景气+合理估值和低估值+向好变化的公司，包括药明康德、迈瑞医疗、康龙化成、爱尔眼科、智飞生物、博腾股份、海泰新光、心脉医疗、开立医疗、金域医学、益丰药房、一心堂、丽珠集团等。报告还指出，中国医药产业的输出优势正在起变化，包括工程师&科学家红利渐入佳境、临床资源优势巨大，改革缩小制度差距，其中，CDMO是当前国际竞争力提升最明显的赛道，而2022年是创新药出海的验证大年，机遇和挑战并存。

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