请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2021年12月19日 电力设备 欧盟大力推动建筑节能，蔚来发布新车ET5 核心推荐组合：亿纬锂能、丰元股份、山东威达、星云股份、晶澳科技、中环股份、宁德时代、国轩高科、天合光能、天顺风能 新能源发电： 光伏：欧盟大力推动建筑节能，BIPV市场需求有望迎来放量；万亿赛道逐步开启，氢能产业持续迎来政策支持。12月15日，欧盟重新制定《建筑能源性能指令(EPBDII：Energy Performance of Buildings Directive ) 》，新版指令强调通过安装光伏发电组件和储能设施，加速现有建筑的脱碳，BIPV市场需求有望迎来放量；12月13日，财政部发布《国务院关税税则委员会关于2022年关税调整方案的通知》，将燃料电池核心零部件进口税率从7-10%降至2-5%，有望加速海外技术的引进、消化、吸收与再创新，加速推进行业技术进步与国产替代，目前首批燃料电池汽车示范城市群提出2025年推广万辆燃料电池汽车的目标，规划落地且补贴明确，下游需求有望迎来集中释放，核心零部件进口关税的下调也为行业快速扩容做好了政策上的呵护。预计十四五期间，燃料电池行业将迎来十倍以上增长空间，带动氢能行业到2025年实现万亿产值目标，重视高成长赛道中的投资机会。预期明年伴随硅料新增产能释放，下游装机需求将迎来集中释放实现高速增长，推荐关注多晶硅料和电池片龙头通威股份；组件龙头隆基股份、晶澳科技；大硅片龙头中环股份、晶盛机电；逆变器龙头阳光电源、锦浪科技、固德威；光伏辅材：福斯特、福莱特；布局新技术路线的爱康科技、迈为股份、捷佳伟创、东方日升、中来股份；光伏电站运营：晶科科技、太阳能、林洋能源。 风电：招标价最低4017元/kW（含塔筒），海上风电主机正式进入4000元/kw时代；广东力争2025年底海上风电装机规模达18GW。根据风芒能源消息，12月13日，三峡昌邑莱州湾一期（300MW）海上风电项目正式开标，其中最低报价为明阳智能的4017元/kW（含塔筒）。今年下半年以来，共有三个海上风电项目完成公开招标，最低报价均在4000元/kw左右，海风进入无国补状态后，主机实现大幅降价，有望加速海上风电实现平价；12月14日，广东省人民政府办公厅正式印发《广东省海洋经济发展“十四五”规划》，规划提出到2025年底，实现海上风电累计装机达到18GW，十四五期间海上风电高景气度再次得到确认。建议关注储能产业链，携手宁德储能生态圈标的的星云股份；推荐金风科技，明阳智能和业绩高速增长的零部件企业天顺风能、泰胜风能、双一科技、金雷股份、日月股份。 新能源车：蔚来举办NIO Day发布会，推出新车型ET5、宣布ET7交付时间、并发布充换电服务规划及出海战略。蔚来推出新款中型智能电动轿跑ET5，计划于2022年9月交付。在BAAS模式下，新款轿车ET5补贴后起售价25.8万元，价格直击特斯拉Model 3。另外，此前发布的ET7预计将于2022年3月28日开启交付。充换电体系方面，蔚来已在全国建设733座换电站，并和中国石化、中国石油、壳牌集团等能源巨头共同合作，2022年计划全国范围落成1300座换电站。此前2021年9月发布的五纵三横四大都市圈高速换电网络计划，目前已经布局169座，距离195座的目标全面完工在即。海外拓展方面，2022年蔚来全体系服务将在德国、荷兰、瑞典、丹麦正式落地，在2025年为全球超过25个国家和地区提供服务。推荐方面，继续推荐宁德时代、璞泰来、长远锂科、容百科技、丰元股份、永太科技、天赐材料、当升科技、中伟股份、中科电气、恩捷股份等。 风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 王磊 执业证书编号：S0680518030001 邮箱：wanglei1@gszq.com 分析师 杨润思 执业证书编号：S0680520030005 邮箱：yangrunsi@gszq.com 相关研究 1、《电气设备：新增可再生能源不纳入能源消费总量控制，11月新能源车销量和电池装机高增》2021-12-12 2、《电气设备：硅片加速尺寸变革推动降本，11月国内外电车销量持续向上》2021-12-05 3、《电气设备：中广核风电募集300亿用于电站开发，特斯拉上海工厂再扩建》2021-11-28 重点标的 股票 股票 投资 EPS （元） P E 代码 名称 评级 2020A 2021E 2022E 2023E 2020A 2021E 2022E 2023E 300750.SZ 宁德时代 买入 2.40 4.79 8.79 12.90 271.33 135.95 74.08 50.48 603659.SH 璞泰来 增持 0.96 2.36 3.53 5.10 170.83 69.49 46.46 32.16 300014.SZ 亿纬锂能 增持 0.87 1.66 2.39 3.35 149.67 78.44 54.48 38.87 300274.SZ 阳光电源 增持 1.34 1.73 2.47 2.83 109.33 84.68 59.31 51.77 601012.SH 隆基股份 增持 1.58 2.04 2.87 3.29 51.84 40.15 28.54 24.89 600438.SH 通威股份 增持 0.80 1.94 3.25 3.51 56.39 23.25 13.88 12.85 002459.SZ 晶澳科技 买入 0.94 1.17 2.22 3.10 98.88 79.44 41.87 29.98 资料来源：Wind，国盛证券研究所 -16%0%16%32%48%64%80%2020-122021-042021-082021-12电力设备 沪深300 2021年12月19日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、行情回顾 ......................................................................................................................................................... 3 二、本周核心观点................................................................................................................................................... 3 2.1新能源发电 ................................................................................................................................................ 3 2.1.1光伏 ................................................................................................................................................. 3 2.1.2风电 ................................................................................................................................................. 4 2.2新能源汽车 ................................................................................................................................................ 5 三、产业链价格动态 ............................................................................................................................................... 7 3.1光伏产业链 ................................................................................................................................................ 7 3.2锂电池及主要材料 ...................................................................................................................................... 8 四、一周重要新闻................................................................................................................................................... 9 4.1新闻概览 .................................................................................................................................................... 9 4.2行业资讯 .................................................................................................................................................. 10 4.3公司新闻 .................................................................................................................................................. 12 五、风险提示 ....................................................................................................................................................... 13 图表目录 图表1：本周行业涨跌幅情况 ................................................................................................................................... 3 图表2：今年以来行业涨跌幅情况 ..................................................................