化妆品行业海外美妆巨头Q3跟踪之三：资生堂，收入平稳，盈利能力承压

2021年12月13日，资生堂发布21Q3财报，营收同比+1%，净利润由于出售个护业务大幅增加。Q3中国营收入可比口径同比+2%，终端销售同比基本持平；利润因激烈竞争承压。建议增持：贝泰妮、鲁商发展、珀莱雅、上海家化、青松股份、水羊股份、嘉亨家化、丸美股份、拉芳家化、若羽臣；受益标的：丽人丽妆等。