PTA/涤纶短纤期货晨报：国际油价下行拖累 聚酯偏弱运行

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 6 PTA /涤纶短纤期货晨报 报告日期 2021-12-01 期货行情 收盘价 涨跌 TA2209 4600 -4.41% TA2201 TA2205 PF2209 PF2201 PF2205 4420 4526 6864 6510 6620 -4.58% -4.47% -2.33% -2.16% -2.16% 研究所 赵睿 电话：010-84183058 邮件：zhaorui@guodu.cc 从业资格号：F3048102 投资咨询号：Z0015542 国际油价下行拖累 聚酯偏弱运行 核心观点 PTA价格下跌，主因是PTA现货依旧过剩，且原油周均价下跌。虽然下游聚酯周均开工负荷上升且聚酯出现了脉冲式高产销，对PTA需求尚可，但PTA现货充足。本周预估检修产能1108万吨，环比增加250万吨。需求端来看，未来两周来看，有30万吨新聚酯产能可能出料，但部分聚酯工厂可能减产，聚酯开工负荷整体下降趋势之下，需求转弱。整体来看，新变种毒株奥密克戎拖累全球经济，油价暴跌，预计PTA偏弱运行。 涤纶短纤： 国际油价大幅下挫，涤纶短纤现货价格趋涨，期货价格跟随油价走势偏弱。基本面来看，供应方面，福建金纶计划恢复满负荷生产，预计开工有所提升，供应环比增加。需求方面，下游及贸易商补货积极性不高，刚需下支撑不足。整体来看，新变种毒株奥密克戎拖累全球经济，油价暴跌。短纤现金流低位运行，工厂挺价心态浓，但供强需弱，预计短纤短线偏弱走势，但底部支撑尚存。 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 6 PTA/涤纶短纤期货晨报 一 、期货市场 品种主力合约涨跌涨跌幅持仓量持仓量变动成交量成交量变动PTATA014420-212-4.41%2347612.49%9324-11.58%乙二醇EG014863-66-1.34%173857-13.45%310913-5.18%涤短PF016510-144-2.16%1042872.30%171239-15.80%收盘价 11月30日，PTA主力2201合约收盘价4420 （-212 ,-4.41%），夜盘报收4448。涤纶短纤主力2201合约收盘价6510 （-144 ,-2.16%），夜盘报收6532。 二、现货市场 2021-11-302021-11-29涨跌涨跌幅本周均价上周均价涨跌涨跌幅848860-12-1.40%879908-30-3.28%44754560-85-1.86%47124807-95-1.98%49405000-60-1.20%5135512870.14%88809180-300-3.27%91129342-230-2.46%72507530-280-3.72%74587610-152-2.00%79508150-200-2.45%80908350-260-3.11%74507700-250-3.25%76107810-200-2.56%69057113-208-2.92%#N/A7040#N/A#N/A指标名称PX CFR中国主港PTA 内盘MEG 内盘DTY POYFDY 68DFDY 150D涤纶短纤 11月30日，PX CFR 中国主港报价848 （-12 ，-1.40%），PTA内盘4475 （-85 ，-1.86%）。下游涤纶长丝DTY报价8880 （-300 ，-3.27%），涤纶短纤6905 （-208 ，-2.92%）。 三、相关图表 图1 PTA主力合约 图2 涤纶短纤主力合约 2,0002,5003,0003,5004,0004,5005,0005,5006,0002019-11-262020- 01-262020-03-262020-05-262020-07-262020-09-262020-11-262021- 01-262021-03-262021-05-262021-07-262021- 09-26PTA主力合约TA01TA05TA09 5,0005,5006,0006,5007,0007,5008,0008,5002021- 03-302021-04-132021-04-272021-05-112021- 05-252021-06-082021-06-222021-07-062021- 07-202021-08-032021-08-172021-08-312021- 09-142021-09-282021-10-122021-10-262021- 11-092021-11-23涤纶短纤主力合约PF09 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 6 PTA /涤纶短纤期货晨报 图3 PX CFR中国主港 图4 PTA 内盘 0.00200.00400.00600.00800.001,000.001,200.002019-11-272020- 01-272020- 03-272020-05-272020- 07-272020- 09-272020-11-272021- 01-272021-03-272021-05-272021-07-272021-09-27PX CFR中国主港 0.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.007,000.002020-04-242020-05-242020-06-242020- 07-242020-08-242020-09-242020-10-242020-11-242020- 12-242021-01-242021-02-242021-03-242021-04-242021-05-242021-06-24现货市场价：内盘PTAMEG 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图5 涤纶长丝现货价格指数 图6 棉纺纤维现货价格指数 0.002,000.004,000.006,000.008,000.0010,000.002020-07-212020-08-112020- 09-012020-09-222020-10-132020-11-032020- 11-242020-12-152021-01-052021- 01-262021-02-162021-03-092021-03-302021- 04-202021-05-112021-06-012021- 06-222021-07-13涤纶长丝现货价格指数DTYPOYFDY 68DFDY 150D 0.002,000.004,000.006,000.008,000.0010,000.0012,000.0014,000.0016,000.0018,000.002020-06-082020-07-082020-08-082020-09-082020- 10-082020-11-082020-12-082021-01-082021-02-082021-03-082021-04-082021-05-082021-06-082021-07-08涤纶短纤粘胶短纤 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图7 PTA工厂开工率 图8 PTA周度产量 40.0060.0080.00100.00120.0001- 0401- 2502-1503-0803-2904-1905-1005- 3106- 2107-1208-0208-2309-1310-0410- 2511- 1512-0612-27PTA工厂开工率2015201620172018201920202021 0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.0001-0901-3002- 2003-1304- 0304-2405-1506-0506-2607-1708-0708-2809-1810- 0910-3011- 2012-11PTA周度产量2015201620172018201920202021 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 6 PTA /涤纶短纤期货晨报 图9 PTA库存天数 图10 PTA仓单 0.002.004.006.008.0010.0001-0901- 3002-2003-1304-0304-2405- 1506-0506-2607- 1708-0708-2809- 1810-0910-3011-2012-11PTA库存天数2015201620172018201920202021 0.00100,000.00200,000.00300,000.00400,000.00500,000.0001-0502-0503-0504- 0505-0506-0507- 0508-0509-0510- 0511-0512-05PTA仓单数量2015201620172018201920202021 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图11 聚酯工厂开工率 图12 涤纶长丝库存天数 50.0060.0070.0080.0090.00100.0001- 0201-2302-1303- 0603-2704-1705- 0805-2906-1907-1007-3108-2109-1110-0210-2311-1312-0412-25聚酯工厂开工率2015201620172018201920202021 0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.0001-0401-2502- 1503-0803- 2904-1905-1005-3106-2107-1208-0208-2309-1310- 0410-2511- 1512-06涤纶长丝库存天数2015201620172018201920202021 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图13 聚酯切片库存天数 图14涤纶短纤库存天数 -5 .000.005.0010.0015.0020.0001-0501-2602- 1603-0903-3004- 2005-1106-0106- 2207-1308-0308- 2409-1410-0510- 2611-1612-0712- 28聚酯切片库存天数20172018201920202021 -2 0.00-1 0.000.0010.0020.0030.0001-0501-2602-1603-0903- 3004- 2005- 1106- 0106- 2207- 1308- 0308- 2409- 1410- 0510- 2611- 1612- 0712- 28涤纶短纤库存天数系列1系列2系列3系列4系列5 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 5 / 6 PTA /涤纶短纤期货晨报 图15涤纶短纤开工率