PTA/涤纶短纤期货晨报：国际油价震荡 聚酯板块偏弱运行

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 6 PTA /涤纶短纤期货晨报 报告日期 2021-03-16 期货行情 收盘价 涨跌 TA2109 4642 0.00% TA2201 TA2105 PF2109 PF2201 PF2105 4798 4548 7414 7418 7436 -0.04% -0.04% -0.96% -0.64% -1.48% 研究所 赵睿 电话：010-84183058 邮件：zhaorui@guodu.cc 从业资格号：F3048102 投资咨询号：Z0015542 国际油价震荡 聚酯板块偏弱运行 核心观点 PTA: PTA窄幅震荡，国际油价小幅收跌，短期消息面指引不强，油价震荡为主，但仍有较好的上行基础，支撑PTA成本。基本面来看，恒力石化、华彬石化、中泰化学、亚东石化共计580万吨装置检修，虹港石化240万吨全部出料，下游聚酯开工负荷90%偏上，PTA近期面临去库。PTA加工费在344元/吨左右，处于低位区间，中小PTA供应商里生产亏损，继续压缩空间不大。随着PTA现货价格与期货仓单价格接近，近日PTA期货仓单开始注销流入现货市场，PTA期货仓单及有效预报折算PTA库存自历史高点下降。全球新冠肺炎确诊病例继续下滑，需求恢复的预期仍对价格存在支撑，近期终端市场订不佳，关注后续订单的交付情况。整体来看，PTA短期供需压力不大，长期需求有支撑。成本端预计支撑尚在，加工费压缩空间有限，多单为主，谨慎做空。 涤纶短纤： 涤纶短纤偏弱震荡，供应端调整幅度不大，需求端来看，成本面对纱价的支撑不强，同时市场呈现分化，订单良好的纱厂，其纱线报价或以稳定为主，订单稍差的纱厂，其挺价意愿不强，市场观望情绪升温，涤纶短纤产销低迷，库存有所回升，但仍然处于负位。涤短现货市场继续下跌，期现价差处于低位，短期受下游观望购销压力较大。近期多国疫苗的推进稍缓，市场对疫情的忧虑增强，乐观情绪受到打压。但从长期来看，随着新冠肺炎疫苗的普及，国内疫情零增长，消费回升刺激纺织品需求增长，1-2月，纺服出口同比回升均处于50%以上，市场需求仍较为乐观，关注终端订单交付情况，建议多单持有。 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 6 PTA/涤纶短纤期货晨报 一 、期货市场 品种主力合约涨跌涨跌幅持仓量持仓量变动成交量成交量变动PTATA054548-2-0.04%1529981-1.51%1425866-5.96%乙二醇EG055270230.44%133268-3.66%660836-14.79%涤短PF057436-112-1.48%101413-1.82%250308-9.83%收盘价 3月15日，PTA主力2105合约收盘价4548 （-2 ,-0.04%），夜盘报收4520元/吨。涤纶短纤主力2105合约收盘价7436 （-112 ,-1.48%），夜盘报收7424元/吨。 二、现货市场 2021-03-152021-03-12涨跌涨跌幅本周均价上周均价涨跌涨跌幅859845141.66%85685510.17%45154530-15-0.33%44854582-97-2.12%55355450851.56%56496161-512-8.31%94509500-50-0.53%949093671231.32%78757935-60-0.76%79567886700.89%9100910000.00%910089201802.02%8200820000.00%820080601401.74%73887497-109-1.45%75537788-235-3.02%FDY 68DDTY PX CFR中国主港MEG 内盘涤纶短纤FDY 150DPOY指标名称PTA 内盘 3月15日，PX CFR 中国主港报价859 （14 ，1.66%），PTA内盘4515 （-15 ，-0.33%）。下游涤纶长丝DTY报价9450 （-50 ，-0.53%），涤纶短纤7388 （-109 ，-1.45%）。 三、相关图表 图1 PTA主力合约 图2 涤纶短纤主力合约 01,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0002019-03-152019- 05-152019-07-152019-09-152019- 11-152020-01-152020- 03-152020-05-152020-07-152020- 09-152020-11-152021-01-152021-03-15PTA主力合约TA01TA05TA09 02,0004,0006,0008,00010,0002020- 12-112020-12-182020-12-252021-01-012021-01-082021-01-152021-01-222021-01-292021-02-052021-02-122021-02-192021-02-262021- 03-052021- 03-12涤纶短纤主力合约PF05PF09 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 6 PTA /涤纶短纤期货晨报 图3 PX CFR中国主港 图4 PTA 内盘 0.00200.00400.00600.00800.001,000.001,200.002019-03-132019-05-132019- 07-132019- 09-132019-11-132020-01-132020- 03-132020-05-132020-07-132020-09-132020-11-132021-01-13PX CFR中国主港 0.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.007,000.002019-12-162020- 01-162020-02-162020-03-162020-04-162020-05-162020-06-162020-07-162020-08-162020- 09-162020-10-162020-11-162020-12-162021-01-162021-02-16现货市场价：内盘PTAMEG 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图5 涤纶长丝现货价格指数 图6 棉纺纤维现货价格指数 0.002,000.004,000.006,000.008,000.0010,000.002020-03-182020- 04-082020-04-292020-05-202020-06-102020-07-012020-07-222020-08-122020- 09-022020-09-232020-10-142020- 11-042020-11-252020-12-162021- 01-062021-01-272021-02-172021- 03-10涤纶长丝现货价格指数DTYPOYFDY 68DFDY 150D 0.002,000.004,000.006,000.008,000.0010,000.0012,000.0014,000.0016,000.0018,000.002020-02-042020-03-042020- 04-042020-05-042020-06-042020-07-042020-08-042020-09-042020-10-042020-11-042020-12-042021-01-042021-02-042021-03-04涤纶短纤粘胶短纤 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图7 PTA工厂开工率 图8 PTA周度产量 40.0060.0080.00100.00120.0001- 0401- 2502-1503-0803-2904-1905-1005- 3106- 2107-1208-0208-2309-1310-0410- 2511- 1512-0612-27PTA工厂开工率2015201620172018201920202021 0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.0001-0901-3002- 2003-1304- 0304-2405-1506-0506-2607-1708-0708-2809-1810- 0910-3011- 2012-11PTA周度产量2015201620172018201920202021 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 6 PTA /涤纶短纤期货晨报 图9 PTA库存天数 图10 PTA仓单 0.002.004.006.008.0010.0001-0901- 3002-2003-1304-0304-2405- 1506-0506-2607- 1708-0708-2809- 1810-0910-3011-2012-11PTA库存天数2015201620172018201920202021 0.00100,000.00200,000.00300,000.00400,000.00500,000.0001-0502-0503-0504- 0505-0506-0507- 0508-0509-0510- 0511-0512-05PTA仓单数量2015201620172018201920202021 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图11 聚酯工厂开工率 图12 涤纶长丝库存天数 50.0060.0070.0080.0090.00100.0001- 0201-2302-1303- 0603-2704-1705- 0805-2906-1907-1007-3108-2109-1110-0210-2311-1312-0412-25聚酯工厂开工率2015201620172018201920202021 0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.0001-0401-2502- 1503-0803- 2904-1905-1005-3106-2107-1208-0208-2309-1310- 0410-2511- 1512-06涤纶长丝库存天数2015201620172018201920202021 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图13 聚酯切片库存天数 图14涤纶短纤库存天数 -5 .000.005.0010.0015.0020.0001-0501-2602- 1603-0903-3004- 2005-1106-0106- 2207-1308-0308- 2409-1410-0510- 2611-1612-0712- 28聚酯切片库存天数20172018201920202021 -2 0.00-1 0.000.0010.0020.0030.0001-0501-2602-1603-0903- 3004- 2005- 1106- 0106- 2207- 1308- 0308- 2409- 1410- 0510- 26