重塑欧洲银行业（英）

重塑欧洲银行业报告 2 0 2 1 年 1 1 月 重塑欧洲银行业报告 – 2 0 2 1 年 1 1 月Institut Montaigne 是一家位于法国巴黎的非营利性独立智库。我们的使命是制定旨在塑造法国和欧洲政治辩论和决策的公共政策提案。我们汇集了来自不同背景的领导人——政府、民间社会、企业和学术界——以进行平衡分析、国际基准和循证研究。我们提倡平衡的社会愿景，在这种愿景中，开放和竞争的市场与机会均等和社会凝聚力齐头并进。我们一方面对代议制民主和公民参与以及另一方面对欧洲主权和一体化的坚定承诺构成了我们工作的知识基础。 Institut Montaigne 由公司和个人提供资金，其中没有一个公司的年度预算超过 3%。 介绍没有比对知识的渴望更自然的渴望了自金融危机和主权债务危机以来，欧洲银行变得更强大，但现在盈利能力下降。更强，因为他们的偿付能力和流动性比率由于从 2009 年开始进行的重大调整而有所改善，以符合并超越新的审慎规则。尽管政府采取的经济支持措施明显大大缓解了资产负债表，但它们的韧性在 COVID-19 危机期间受到了考验，并取得了积极成果。利润较低，因为欧洲银行的平均回报率低于其资本成本。说白了，欧洲银行破坏了股东价值。这种情况是欧洲特有的，在美国或亚洲的大型银行中不会发生。发现自己长期处于这种情况的公司或行业处于危险之中。它冒着无法吸引足够资本来为保证其竞争力所需的投资提供资金的风险， 4因此它的未来岌岌可危——正是在这个时候技术-5正在进行的巨大革命需要银行业进行深刻变革。它有可能在其经营所在的市场以及有时与其他全球参与者竞争的市场中失去优势。它面临着无法在合适的条件下为经济融资发挥作用的风险，包括货币政策的传导，也无法为欧洲的战略独立做出贡献。然而，欧洲人如果仅仅基于银行业目前的不良声誉而忽视银行业的未来和主权性质——我们相信这一点是错误的。我们应该如何看待一家欧洲主要银行的负责人开玩笑说：“欧洲银行业的未来？在欧洲之外，甚至在银行业之外。”曾经是该国银行业的旗舰的欧洲主要银行的子公司以非常负的价格出售的情况？金融市场通过对欧洲银行的平均估值告诉我们，它们的持续经营正在不断破坏价值，这种情况是什么情况？ 方法论说明本报告中的观察应适用于整个银行业，即所有从事零售或批发银行业务的受监管机构。根据可用信息，研究的地理范围按优先顺序是：具有相同货币和单一监管者的欧元区（约 4,500 家银行机构），然后是欧盟（约 6,000 家银行机构），最后是欧洲大陆。在可能的情况下，将市场趋势和行业表现与美国市场进行比较，美国市场具有可比的经济成熟度、法规和消费者习惯。在较小程度上，亚洲市场，包括中国、日本、韩国、香港和新加坡银行业，也可能允许作为替代模型进行有趣的比较。这些分析主要基于中央银行和银行协会提供的国家总量。然而，由于这些数据的粒度水平有限，大多数调查结果都是基于代表其经营所在地区动态的银行样本。因此，根据资产负债表规模选择了欧洲 30 家最大的上市银行，作为其所在地区趋势的代表性样本，以及美国 20 家最大的上市银行和亚洲 30 家最大的上市银行，均遵循相同的标准。此外，对 900 家左右的欧洲银行和 400 家资产负债表规模超过 10 亿美元的美国银行进行了某些比较分析。重塑欧洲银行业介绍因此，本报告首先根据资本提供者对欧洲银行的看法对银行业状况进行临床评估。我们将依赖偿付能力、流动性、盈利能力、投资资本回报率和与股权相关的市场价值等指标，并将与美国和亚洲银行进行比较。当然，我们知道并非所有欧洲银行都上市，甚至不是股份公司。合作银行和互惠银行部门在欧洲有很强的影响力，但在不同国家的发展情况不同，不一定符合相同的管理标准。尽管如此，我们认为市场为该行业的未来提供了不容忽视的有用迹象。然后，我们将努力解释这种表现不佳的原因，同时旨在区分周期性原因（即宏观经济形势、货币政策）和结构性原因（即市场结构、监管、新竞争）。 6本文还将考虑是否除了明显的问题之外加注7对于银行业本身而言，这种情况对作为经济和政治强国的欧洲来说是不利的。我们认为情况确实如此，因为金融部门的积极外部性——以银行业为核心——有利于经济的其他部分，因为银行在为欧洲经济融资和储蓄转型方面发挥着重要作用，在欧元区内的资本流通中，更广泛地说，为欧洲和组成它的国家的主权服务。最后，将评估纠正这种情况的潜在方法。我们将通过描绘欧洲银行业发展的可能情景来阐明我们的建议。我们还将考虑银行可以为自己做些什么。最后，将分析国家或欧洲层面的公共政策选择，以考虑哪些因素可能会阻止欧洲银行业因竞争力丧失而流失。 目录I – 自金融危机以来，欧洲银行业更强但利润更低 111.作为经济融资的支柱，欧洲银行吸取了金融危机的教训，清理了自己的余额床单——尽管存在某些持续存在的弱点 111.1.1.2.欧洲银行在很大程度上清理了他们的余额自金融危机以来的床单 272.金融危机以来欧洲银行盈利能力低下危机使他们处于危险境地 38目录2.2.美国在金融危机后成功清理了银行体系，这要归功于经过验证的欧洲..................................................................................................822.3.增加的监管产生了额外的成本，国际协议，特别是巴塞尔协议银行..................................................................................................902.4.银行在价值链的所有环节都面临着越来越多的竞争者，他们的标准是难以掌握的专业知识和技术达到........................................................1002.5.走向新的去中介化：中央银行会数字货币是威胁还是机会银行？........................................................113III – 在欧洲，银行业的困难不仅会影响其金融体系的效率，还会危及欧洲的主权......................................................................................................116 82.1.欧洲银行的盈利能力自去年以来有所下降金融1.银行业的困难会产生后果为了9危机382.2.太无利可图，欧洲银行不支付成本资本，使他们对投资者........................................................................492.3.这种情况可能危及欧洲的未来银行.......................................................60II – 造成这种情况的几个原因情况................................................................................621.周期性原因：宏观经济和货币环境正在将欧洲银行置于压力..............................................................................621.1.经济形势不太乐观自金融危机以来，欧洲多于美国，银行承压表现.....................................................................................621.2.宽松的货币政策发挥了更大的作用对欧洲的影响银行..............................................................................642.结构的原因.................................................................................................692.1.市场分散使欧洲银行处于与他们的美国人相比的劣势竞争对手....................................................70欧洲的稳定性，尤其是效率金融系统 1161.1.银行减少对新参与者的青睐可能会导致出现不应出现的新风险高估或忽视 1161.2.最重要的是，一个庞大、稳健和高效的银行业对于确定金融机构的能力具有重要意义。在非洲大陆有效分配储蓄的系统 1192.更广泛地说，欧洲主权取决于健康的和强大的银行业 1222.1.长期以来，银行一直是公共决策的有力工具，正如它们在大流行1222.2.一个健康稳健的欧洲银行业是应对融资挑战的绝对必要条件生态转型和其他未来转型在欧洲经济中 130 重塑欧洲银行业IV – 稳定且有利可图的欧洲银行业部门................................................................1341.欧洲未来的情景是什么银行？.....................................................................1341.1.寻找最赚钱的欧洲银行.....................................................................1341.2.欧洲未来的情景是什么银行？...........................................................1382.“上帝帮助那些帮助他们自己”.....................................................................1422.1.操作杠杆.........................................................................................1422.2.战略杠杆 1482.3.与合作伙伴金融科技.........................................................................1502.4.绿色金融可以成为真正的增长机会欧洲的银行......................................................................................1523.公共当局应促进以下方面措施.....................................................................1533.1.目标#1：重申银行业的战略性，谋求完成银行业联盟并在建立资本市场联盟...................................................................................1543.2.目标#2：制定产业政策一世金融危机以来，欧洲银行业更加强大但利润较低1.作为经济融资的支柱，欧洲银行吸取了金融危机的教训。 10 数字时代的欧洲银行业 158危机并清理了他们的资产负债表 11 3.3.目标 3：整合金融稳定因素在货币政策中更明确正常化...............................................................1623.4.目标 4：在该行业即将到来的全球视野中整合欧洲银行监管和监管挑战 166致谢..........