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本报告分析了目前货币信用状态以及历史上类似阶段的经济表现，认为目前处于货币信用宽松后，社融增速逐渐从底部企稳回升的状态。历史上2015.2-2016.12、2018.4-2019.12以及2021年阶段有三个共同点，均是处于经济增速换挡、经济下行的阶段；原有的经济模式给经济发展造成了一定的拖累，需要进行供给侧改革。稳增长通常有两种形式，第一种是比较常见的宽松货币政策先行，随之信用回暖，2015.2-2016.12、2018.4-2019.12均属于这个模式。第二种则是没有宽松货币政策开路，稳增长信号发出之后，直接可以看到信用企稳，比如2013年7月。稳增长通常有一个正式信号释放的时间，但事实上稳增长的配套措施不一定同步于信号释放时间，比如15年的宽松的货币政策虽然早于稳增长的表述，但是也可以理解为稳增长的一部分。
