- 本周A股市场迎来股债汇齐涨,这是由稳增长的诉求强化、宽信用预期抬升和人民币升值等因素驱动的。
- 中央经济工作会议对股市的影响包括:实体“去杠杆”进程告一段落,宽信用的确定性在提升;信用从稳到宽,宽信用的确定性进一步提升;不论增长目标是否达到5.5,都需要基建、地产等传统经济发力;碳中和先立后破,双碳告别“一刀切”,保供稳价的基调延续;产业政策端,关注区域平衡、垄断性行业改革与农业安全;注册制改革全面铺开,权益市场融资重要性进一步提升。
- 作者认为,明年大金融短期胜率更高,消费中期持续性更强。
- 核心结论与策略建议是:先立后破,内外共振,稳增长引领贝塔行情跨年,包括食品饮料、消费者服务、优质银行、国企开发商和电力等。
- 风险提示包括:疫情发展失控、经济大幅衰退和政策超预期变化。
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