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本报告主要关注投资者精力在异常交易、极端收益、舆情关注等方面的表现,并通过Barber and Odean (2008)的研究方法,构建买卖交易量(交易额)之差除以买卖交易量(交易额)之和的买卖失衡度指标BSI进行检验。研究发现,异常交易对投资者精力的捕捉最为有效,个人投资者的买卖失衡度随交易放量单边抬升。同时,舆情对个人投资者的投资决策影响更大,价值型与多元化机构投资者几乎不会受到舆情扰动,负收益环境下舆情对个股交易具备更大的边际效应。因此,投资者在投资过程中应保持清醒和醉态,关注过度集中和不足关注的领域,重视消费的起势。