东吴期货研究所 021-63123067 www.dwfutures.com qihuo 快手必读——镍不锈钢日报 2021年12月9日星期四 目录 一、 市场情况 二、 行业资讯 三、 现货资讯 四、 操作策略 东吴期货研究所 有色金属研究小组 张华伟 从业证书：F3014881 投资咨询证书：Z0013471 联系人：王志强 电话：021-63123075 从业证书：F3055445 期市有风险，入市需谨慎！ 研究所办公地址： 上海市-黄浦区西藏南路1208号东吴证券大厦6楼 苏州市-工业园区星阳街5号东吴证券大厦8楼 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 第 2 页 一、 市场情况： 1、 期货行情回顾 品种 上一交易日收盘价 涨跌变化 涨跌幅(%) 沪镍主力合约 148,200 1,400 0.95 LME镍3月电子盘 20,215 35 0.17 LME铜3月电子盘 9653 102.5 1.07 SHFE螺纹钢 4350 -100 -2.25 不锈钢主力合约 16,085 -575 -3.45 镍期货持仓和成交 上一交易日数值 变化 幅度(%) 期货成交量 357501 101673 39.74 期货持仓量 297065 6652 2.29 期货持仓量 (活跃合约) 165994 7889 4.99 期货成交量 (活跃合约) 298769 88159 41.86 不锈钢期货持仓和成交 上一交易日数值 变化 幅度(%) 期货成交量 144685 51900 55.94 期货持仓量 138089 15769 12.89 期货持仓量(活跃合约) 53518 8577 19.09 期货成交量(活跃合约) 72365 25018 52.84 2、现货行情回顾 现货品种（镍） 上一交易日价格 变化 幅度(%) 镍铁:FeNi2以下:山东 5500 0 0.00 上海金属网:平均价:镍:1# 149950 2050 1.39 201/2B冷轧不锈钢板 无锡 9700 0 0.00 304L/NO.1热轧不锈钢板 无锡 18500 0 0.00 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 第 3 页 01,0002,0003,0004,000640008400010400012400014400016400011/1111/1811/2512/2基差：现货-期货镍1# 上海金属网镍结算价0200400600180001900020000210002200011/1211/1911/2612/3LME镍升贴水LMES-镍3LMES-镍现货-1000-500013000014000015000016000011/1111/1811/2512/2价差：远月-主力沪镍2202沪镍22031.051.101.151.201.256.507.007.508.009/149/2810/1210/2611/911/2312/7三月沪伦比值剔除汇率(右轴)-2,000.00-1,000.000.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.0005,00010,00015,00020,00025,000基差：现货-期货304/2B 卷-切边(佛山)平均价(单位:元/吨)期货收盘价(活跃合约):不锈钢-1,000.000.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.0005,00010,00015,00020,00025,0002020/2/262021/2/26基差：现货-期货304/2B 卷-切边(无锡)平均价(单位:元/吨)期货收盘价(活跃合约):不锈钢镍及不锈钢 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 第 4 页 数据来源：Wind资讯、SMM、东吴期货 二、 行业资讯：  【Nimy Resources开始进行西澳镍矿勘探活动】 Nimy Resources 宣布在其位于西澳大利亚州的旗舰 Mons 镍项目进行勘探活动，首先是大规模的动环电磁 (MLEM) 勘测。探险家计划了 200 米的线间距和 100 米的站点，总共 1492 个数据点，以实现第一次通过结果的高分辨率覆盖。据调研，蒙斯（Mons）镍项目占地 1761 平方公里，位于西澳东部金矿区的南部以北 140 公里处。覆盖世界著名的 Forrestania 镍矿带北部的 Karroun Hill 镍区。该项目区的地质环境与 Forrestania 南部和 Kambalda 镍带非常相似。  【Nickel Mines将以5.25亿美元收购印尼Oracle镍项目70%的股份】 澳大利亚矿商Nickel Mines周三表示将以5.25亿美元收购印尼Oracle镍项目70%的股份，有望成为全球十大生产商。根据协议，公司将支付给青山子公司上海鼎信投资（集团）有限公司3.71亿美元，并为项目的建设投资1.54亿美元。据调研，Oracle镍项目在印尼莫罗瓦利工业园区建设，有四条RKEF生产线，镍生铁年产能3.6万金属吨，产线调试工作不晚于2023年2月19日开始。项目还将建造一座380MW的自备电厂，调试在2023年7月19日前开始。项目及发电厂实际建设成本不超7.5亿美元。 -600-500-400-300-200-10000.00005,000.000010,000.000015,000.000020,000.000025,000.00002021-10-182021-11-18价差：远月-主力不锈钢2201不锈钢2202-3,000-2,500-2,000-1,500-1,000-50000.00005,000.000010,000.000015,000.000020,000.000025,000.00002021-10-182021-11-18价差：远月-近月不锈钢2112不锈钢2202-15-10-50510152018,20018,40018,60018,80019,00019,20019,40019,60019,80020,000304不锈钢冷轧卷成本(单位:元/吨)利润率(单位:%)0100,000200,000300,000400,000500,000600,000700,000800,000900,0001,000,000库存:不锈钢:总计:佛山库存:不锈钢:总计:无锡 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 第 5 页 三、 现货资讯： 镍#12月8日，镍价自夜盘起开始反弹，日内高位运行，午间休盘沪镍主力2202合约报146730元/吨，较上一交易日结算价下跌1230元/吨，涨幅0.83%。金川镍上海地区出厂价150500元/吨，较上一交易日上涨2500元/吨，折算现货市场主流沪镍2201合约11:00盘面升贴水为+2380元/吨。现货市场方面，镍价陡然攀升，另市场买家们复归观望态度，由于前期收货成本所限，加之现货库存偏紧，升贴水亦难有下调空间，除部分前期单边囤货的贸易商有所出货外，午前市场总体成交寥寥。（mysteel） 不锈钢#12月8日，无锡不锈钢市场：昨日，不锈钢现货市场价格再次大幅下调，无锡地区304冷轧不锈钢现货市场卷价报16800-17100元/吨，均价下调300元/吨，304热轧报16500-16700元/吨，均价下调100元/吨。304切边卷价报17800-18300元/吨，均价下调550元/吨。不锈钢期货合约走低下跌近600元/吨 ,SS2201合约最低下探16100元/吨一线。而现货市场前两日因价格渐稳有部分刚需采购释放，但在合约价格再次下跌的压力下，现货市场价格继续下跌出货且成交情况重新陷入清淡场面。但据市场了解，目前价格下跌，且预期未见转向，贸易商不敢存货，目前手中库存量偏少。SHFE 10点30分SS2201合约价格16235元/吨，无锡不锈钢现货升水735-1035元/吨（现货切边=毛边+170元/吨）。（SMM） 佛山不锈钢市场：昨日佛山市场不锈钢各系钢价基本持平，各大钢厂陆续释出检修或减产的消息，也是市场需求太差，钢厂接单情况较差，不得不做出此等计划来缓解压力或减少亏损，但以目前的形势来看，由于前期钢厂都是满产状态下需求已经减弱较多，就目前的减产量来说对于市场情绪的影响依旧不大，仅仅达到缓解效果，且部分钢厂检修也只是下达通知，具体实施情况还不明确，SMM预计后续不锈钢短期偏弱运行。国营304/2B切边卷价在18200-18500元/吨，民营304/2B毛边卷在16500-17600元/吨, 304/NO.1五尺报价在16200-16800元/吨, 10点30分SHFE SS2111合约卖价16235元/吨, 佛山不锈钢现货升水435-1535元/吨（现货切边=毛边+170）。（SMM） 四、 市场分析： 【镍不锈钢市场分析】在市场向好主基调未变以及奥密克戎变种对全球经济增长的威胁减少等利好消息的影响下，有色金属市场全线收涨，其中伦镍涨0.17%，国内市场，沪镍跌0.03%，不锈钢跌1.65%； 镍方面，供给端菲律宾进入雨季，预计镍矿后续供给偏紧。镍铁方面，因限电缓解，11月中高镍铁产量环比上升16.18%，不锈钢厂利润边际亏损，向上游寻求让利。需求端，磷酸铁锂持续挤占三元市场，镍盐下游对高价产生抵触，后续检修或将继续扩大，不锈钢下游需求不佳，导致复产有限，库存方面，全球库存持续走低。短期来看，需求端不锈钢厂及硫酸镍企业均出现利润不佳停产检修情况，但全球镍库存持续下滑，预计镍短期仍将震荡运行。 不锈钢方面，目前原料端价格出现回调，供给端不锈钢现货价格大幅下调后，出现现金成本亏损情况，部分钢厂出现停产检修，需求端，地产压力有所释放，但家电、汽车，厨房用品、设备等增速较前期有所减缓，整体消费表现疲软，预计短期不锈钢仍维持震荡偏弱运行。 免责声明： 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 第 6 页 本报告由东吴期货制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。期市有风险，入市需谨慎！