请务必阅读最后重要事项 第1页 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：有色贵金属组 刘崇娜 执业编号：F3038931(从业) Z0014864(投资咨询) 联系方式：010-68572969/ liuchongna@foundersc.com 成文时间：2021年12月8日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 铅期货日报 Lead Futures Daily Report 摘要： 【行情复盘】 周三有色集体上涨，Pb2201收于15175元/吨，上涨1.88%。上海1#铅主流成交于15000-15100元/吨，均价15050元/吨，较前一交易日上涨200元/吨。 【重要资讯】 据SMM调研，截至12月6日，五地铅锭库存总量至12.87万吨，较12月3日持平，较11月29日下降0.63万吨。 Mysteel统计11月再生铅产量32.97万吨，产能利用率为54.83%，环比增长6%，同比增长6.23%，预计12月再生铅产量为31.15万吨。 Mysteel统计11月原生铅产量25.08万吨，环比增加6.68%，同比增加8.38%，预计12月原生铅产量为27.61万吨。 【操作建议】 央行全面降准后再度结构性降息，提振有色。不过新变异病毒及美联储考虑加块缩减购债规模，市场风险偏好仍然受到抑制。铅市方面，据Mysteel调研数据，12月原生铅炼厂检修结束，产量环比走高，而再生铅炼厂检修及环保因素下预计产量下滑，原生与再生铅产量合计58.76万吨，环比增长0.71万吨。需求方面，铅蓄电池海外出口订单好转，国内蓄电池需求一般甚至小幅转弱，整体持稳。库存方面，自9月下旬以来库存持续回落，据SMM调研，截至12月6日，五地铅锭库存总量至12.87万吨，较12月3日持平，后续去库或放缓甚至转向过剩。综上，铅市供应料小幅回升，而需求保持稳定，关注铅锭库存拐点到来。技术上铅价处于宽幅震荡走势，上方压力15500，下方支撑14600。 请务必阅读最后重要事项 第2页 行情回顾 开盘价最高价最低价收盘价结算价涨跌幅%涨跌幅(结，%)成交量持仓量持仓量变化沪铅近月14990151501499015135150701.851.41115010325-355沪铅连一15000151951498515175150901.881.315314740736-2657沪铅连二14995152051499515185151151.781.311720222246-745沪铅连三15070152251503015205151551.641.3021788312141 原生铅现货市场 Mysteel讯，上海市场，持货商国产报12+10~12+30/1+50之间，下游入市询价情绪不及上一交易日，但早间仅有少量成交。江浙市场，贸易商早间国产报价升水较上一个交易日持平，市场成交一般。河南市场，冶炼厂厂提货源报价在15050元/吨附近，下游电池厂接货意愿不高，成交不多。湖南地区，冶炼厂遇涨报价积极，市场整体报15100~15130元/吨之间，下游电池厂询价不多，市场交投一般。 -500501001502002501000120014001600180020002200240026002800LME铅价LME铅0-3月升贴水（右）-600-400-20002004006008001000120014001000012000140001600018000200002200024000沪铅主力合约价格1#铅现货升贴水（右） 数据来源：Wind、方正中期研究院 再生铅 Mysteel讯，铅价大涨，再生铅市场价格积极跟涨100元/吨。市场还原铅价格报13850-14000元/吨，再生精铅价格报14000-14200元/吨，含税贴水扩大，贴100-150元/吨，报14900-14950元/吨出厂。铅价上行，再生铅企业反映下游接货积极性较昨日减弱，市场交投氛围偏淡。 请务必阅读最后重要事项 第3页 -200020040060080010001200140016001000012000140001600018000200002200024000价差再生铅(≥pb99.97)1#铅锭（Pb99.994） 数据来源：Wind、方正中期研究院 废电瓶 Mysteel讯，铅价大涨，废电瓶跟随铅价上调50-150元/吨，废电动最高到8600元/吨。据调研，安徽、河南地区价格变动不大，企业观望市场；河北、山西、山东、江西、湖北等地价格上调20-100元/吨，内蒙地区涨幅60-150元/吨。废电瓶价格跟涨，部分持货商增高出货，废电动成交价多在8500元/吨以上。 60006500700075008000850090009500100001050011000平均价(不含税):废电瓶铅:安徽 数据来源：Wind、方正中期研究院 库存情况 12月8日，上期所铅期货仓单较前一交易日减少3228吨至111,542吨。截止12月3日上期所铅库存为124,036吨，较上周减少6,439吨。 请务必阅读最后重要事项 第4页 050000100000150000200000250000LME铅库存SHFE铅库存 数据来源：Wind、方正中期研究院 持仓成交情况 020004000600080001000012000140001600018000沪铅主力成交前五名050010001500200025003000350040004500沪铅主力多头持仓前五名05001000150020002500300035004000沪铅主力空头持仓前五名 14%14%9%8%8%47%中信期货南华期货东证期货光大期货海通期货其他主力合约多单持仓比例14%12%10%7%7%50%国泰君安中信期货海通期货华泰期货永安期货其他主力合约空单持仓比例 数据来源：Wind、方正中期研究院 沪铅主力合约价格预测 请务必阅读最后重要事项 第5页 12000130001400015000160001700018000沪铅主力收盘价实际值预测值 数据来源：Wind、方正中期研究院 宏观与行业信息 Msteel讯，2021年11月原生铅产量25.08万吨，环比增加6.68%，同比增加8.38%，预计12月原生铅产量为27.61万吨。 Msteel讯，2021年11月再生铅产量32.97万吨，产能利用率为54.83%，环比增长6%，同比增长6.23%，预计12月再生铅产量为31.15万吨。2021年1-11月再生铅产量329.33万吨。 据SMM调研，截至12月6日，五地铅锭库存总量至12.87万吨，较12月3日持平，较11月29日下降0.63万吨。 据SMM调研，11月27日-12月3日再生铅持证冶炼企业四省周度开工率为43.08%，环比上周下降1.52%。 据SMM调研，11月27日-12月3日原生铅冶炼厂周度三省开工率为58.66%，环比下降0.63%。 请务必阅读最后重要事项 第6页 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。