2022年宏观经济和资本市场展望：潮起潮落

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报告摘要：中泰证券研究所的专业研究团队对2022年宏观经济和资本市场展望进行了深入分析。报告指出，尽管Omicron变异毒株存在扩散风险，但疫情对于全球经济的影响已经逐渐减弱。美国等发达经济体对于通胀问题的关注度有所上升，货币收紧的步伐不会就此停止。报告预计，明年PPI增速下行伴随着CPI增速的温和回升，通胀压力整体不大。此外，政治局会议定调积极财政政策要做到“可持续”，这意味着我国当前财政倾向于留力而非发力。而在企业成本上行压力难以很快消除的情况下，可以对货币宽松抱以更多期待。报告还指出，今年在通胀上行的情况下，主要经济体央行采取了听之任之的态度，因而多数资产价格均有上涨。而美联储已开始着手应对通胀，如果明年美联储在购债结束后启动加息，则加息前后将成为明年资产价格变化的分水岭。