2022年与长期资产配置展望：基于总量研究的大类资产配置思考

根据研报正文，2022年资产配置展望更趋均衡，侧重防御。在非典型的全球“过热-类滞胀”期，供需双弱，但我国政策预留空间较海外更充分，可对未来经济变化做出更有效应对。虽然2022年通胀回落是大概率事件，但市场已经适应了低通胀环境，或许市场对未来海外通胀回落速度过于乐观。通胀预期分化，美国从各角度都判断通胀或者通胀预期存在上行压力，而我国的通胀压力在不同维度的方向判断不那么一致。因此，2022年资产配置应更趋均衡，侧重防御。