鸡蛋周报：供需两淡，期现逐步回归

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 7 www.hlqh.com 研究员 蒋琴 电话：0769-22110802 从业资格号：F3027808 投资咨询从业证书号：Z0014038 一、基本观点： 本周蛋价僵持运行，周内产区均价4.66元/斤，环比跌0.11元/斤，跌幅2.31%；河北粉壳低价区报4.38元/斤。周内基本供需两淡，产区库存压力不大，养殖端低价出货有所抵触，但终端需求较为一般，各环节走货偏慢，库存略有增加，周内鸡蛋价格涨跌两难，整体稳定为主。 本周市场需求偏弱，市场看空心态加重，贸易商拿货积极性下降，终端商走货正常偏弱。整体来看，本周需求端无明显利好提振。主产区养殖户延淘现象依旧普遍，仅有部分地区受到腌肉影响，出栏量小幅增加，本周新开产蛋鸡为7-8月份补栏鸡苗，7月份进入夏季，叠加高养殖成本，养殖户补栏心态偏差，鸡苗销量环比减少183万羽，跌幅4.83%，8月份鸡苗销量虽略有回升，但当前新开产蛋鸡数量仍然不多，综合来看，本周新开产数量大于淘汰鸡出栏量，现货蛋价走弱。期货盘面本周连续下跌，但因在产蛋鸡存栏量长期处于相对低位，且受冷空气影响，产蛋率有所下降。供应面压力不大，市场余货不多，蛋价下方于4300尚存强支撑。 目前天气寒冷，育雏难度增加，鸡蛋价格不甚理想，养殖户补栏积极性一般，鸡苗、青年鸡销量较前期下滑。近月合约重挫后短期存反弹预期，存栏恢复较缓，远月05合约可轻仓做多。 二、操作建议： 栏整体维持低位运行，蛋价下方于4300尚存支撑。01合约空单可减仓或止盈离场。05合约短多介入，止损参考4200。 三、重要监测点及风险因素： (1) 蛋鸡存栏、补栏量； (2) 蛋鸡养殖利润； (3) 蛋鸡淘汰情况； 期货研究报告 鸡蛋周报 但高度有限 2021-12-06星期一 供需两淡，期现逐步回归 研究报告 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 7 www.hlqh.com (4) 贸易商收货、走货、库存情况； (5) 全球宏观金融风险； (6) 禽流感疫情，系统性风险。 四、主要影响因素分析 （1）、现货价格走势分析 截止12月3日，本周主产区代表市场日均发货量总计643.48吨，环比跌幅0.72%，同比跌幅13.16%。本周主产区代表市场鸡蛋日均发货量多数稳定，少数地区高价货源走货减缓，发货量微降。后市看，短线市场供需仍处于低位僵持博弈状态，各环节多顺势出货，预计下周主产区代表市场发货量波动仍有限。本周卓创资讯对全国五个城市代表市场进行数据监测显示，总计鸡蛋销量为7573.20吨，环比减幅1.94%，同比增幅4.56%。近期市场缺乏利好因素支撑，终端需求平淡，下游以清理库存为主，入市采购积极性不高，销区市场整体走货一般，销量环比下降。 全国主产区代表市场月度发货量统计图 全国代表城市销量统计图 数据来源：卓创资讯 据我的农产品网数据统计，本周蛋价僵持运行，周内产区均价4.66元/斤，环比跌0.11元/斤，跌幅2.31%；河北粉壳低价区报4.38元/斤；主销区均4.88元/斤，环比跌0.09元/斤，跌幅1.81%。周内基本供需两淡，产区库存压力不大，养殖端低价出货有所抵触，但终端需求较为一般，各环节走货偏慢，库存略有增加，周内鸡蛋价格涨跌两难，整体稳定为主。 全国鸡蛋主产区与主销区价格走势图 研究报告 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 7 www.hlqh.com 数据来源：我的农产品网 （2）、在产蛋鸡存栏环比上涨，后备鸡及待淘老鸡占比增加、主产蛋鸡占比减少 11月全国多数地区高峰期产蛋率维持平稳，东北地区受月初降雪影响，部分鸡棚坍塌，蛋鸡受惊导致产蛋率稍降，而湖北地区受温度下降后蛋鸡采食量增加影响，产蛋率提升。根据卓创资讯数据统计，截至11月30日，全国主产区高峰期产蛋率为 91.67%，环比上升 0.04个百分点，同比下降1.00个百分点。 据卓创资讯统计，2021年11月全国在产蛋鸡存栏量约为11.72亿只，环比增幅0.26%， 同比跌幅6.06%。11月新开产的蛋鸡主要是今年6、7月份补栏的鸡苗。虽然6、7月份鸡蛋行情由弱转强，但是气温升高以后育雏难度加大，且饲料价格持续处于高位，多数养殖单位对后市信心不足，整体补栏积极性不高，鸡苗销量环比分别下降15.24%、4.14%，因此本月新开产蛋鸡数量继续减少。从淘鸡情况看，本月多数地区淘汰鸡出栏量偏少，但东北及河北部分地区受降雪塌棚影响，淘鸡量增加。综合看来，11月份多数地区淘汰鸡出栏量少于新开产数量，在产蛋鸡存栏量增加，而受东北地区存栏减少影响，整体增幅有限。 11月蛋价高位震荡，养殖单位对后市心态略有偏好，补栏积极性好转，120日龄以下后备鸡占比15.64%，环比增加0.15个百分点。月内老鸡出栏量有限，部分养殖单位意向延长养殖周期，450日龄以上老鸡占比 9.91%，环比增加0.31个百分点。本月市场货源供应低位整理，120-450日龄产蛋鸡占比74.45%，环比减少0.46个百分点。目前蛋鸡养殖盈利尚可，养殖单位淘鸡积极性不高，下月底或略有增加，预计待淘老鸡占比或稳中稍增；鸡苗及青年鸡补栏仍处于正常偏低水平，预计后备鸡占比低位整理。 研究报告 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 7 www.hlqh.com 全国在产蛋鸡存栏 主产区蛋鸡存栏结构 数据来源：卓创资讯 截至11月末，全国主产区代表市场大码鸡蛋平均占比47%，环比上月增加 1 个百分点；中码鸡蛋平均占比42%，环比上月减少1个百分点；小码鸡蛋平均占比11%，环比上月持平。11月份新开产蛋鸡数量依然维持偏低水平。适龄待淘老鸡不多，加之鸡蛋价格上涨，部分养殖单位惜售老鸡，老鸡整体出栏量不大。综合来看，短期大、中码鸡蛋占比仍然占据主力，新开产蛋鸡数量依然偏紧。 大中小码蛋占比图 全国主产区代表市场月度发货量统计图 数据来源：卓创资讯 （3）、淘汰鸡价格偏弱运行，淘汰鸡出栏量微增 截至12月3日，本周全国主产区淘汰鸡价格先涨后跌，但整体调价幅度不大，全国淘汰鸡周均价 5.55 元/斤，环比上涨 0.02 元/斤。本周适龄淘汰鸡仍较少，养殖单位多压栏惜售，延长饲养周期的现象仍逐渐增多，低价收鸡略有难度。下游屠宰企业产品消化一 研究报告 请务必阅读正文后的免责声明 5 / 7 www.hlqh.com 般，对高价鸡源接受度不高，少数有停工情况，农贸市场消化依旧不温不火。与周初相比，西南地区跌幅最大，周初均价5.33元/斤，周内跌幅1.25%。 本周卓创资讯对全国13个重点产区22个代表市场的淘汰鸡出栏量进行监测统计，总出栏量56.49万只，环比涨幅2.41%，同比跌幅25.69%。本周待淘老鸡仍不多，前期养殖单位普遍压栏惜售，后期个别市场鸡价略有回落，刺激养殖单位淘汰老鸡。山西地区因前期淘鸡较少，本周恢复性略增；西南地区鸡蛋价格偏弱，养殖单位淘鸡积极性提高。后期蛋价下跌可能性不大，养殖单位淘汰老鸡意向或仍不高。卓创资讯对全国的14个重点产区20个代表市场的淘汰鸡日龄进行监测统计，本周淘汰鸡平均淘汰日龄500天，环比上周延后3天。其中平均日龄最高为510天，最低为480天。养殖单位淘鸡积极性不高，出栏日龄延后。 淘汰鸡行情分析 数据来源：卓创资讯 （4）、鸡苗销量恢复性增加 截止2021年12月3日，本周卓创资讯重点监测市场商品代鸡苗大局稳定，个别窄幅下调，均价为3.17元/羽，环比跌幅0.63%，主流报价3.00-3.30元/羽，少数高价3.50-4.00元/羽，部分低价2.50-2.80元/羽。受当前饲料成本影响，养殖单位谨慎补栏为主，对鸡苗、青年鸡需求低于往年同期正常水平。目前部分企业鸡苗订单排至12月下旬，部分排至 2022年1月中旬；部分企业种蛋利用率在50%-80%，个别高，部分在30%左右。 11月卓创资讯监测的18家代表企业商品代鸡苗总销量约为4289万羽，环比涨幅15.54%，同比涨幅40.03%。受10月份鸡蛋价格走高影响，蛋鸡养殖盈利水平提升，局部养殖单位补栏积极性提高，鸡苗需求出现临时性好转，部分企业鸡苗销量增加，11月鸡苗销量恢复性增加。（注：9 月、10 月鸡苗销量修正为 3832 万羽、3712万羽） 研究报告 请务必阅读正文后的免责声明 6 / 7 www.hlqh.com 鸡苗销量对比图 国内鸡苗价格走势图 数据来源：卓创资讯 （5）、饲料成本小幅走低，蛋鸡养殖利润维稳 本周全国玉米价格窄幅涨跌调整，均价小幅下降。东北地区涨跌均有，农户售粮心态略松动，但上货量仍然增加缓慢。华北地区东北粮以及本地粮供应量尚可，价格略跌。南方地区涨跌调整，西南地区略涨，华中地区略偏弱。本周全国玉米周度均价2652.05元/吨，环比跌幅0.18%。美豆期货震荡下跌，市场缺乏新的利多因素，对新病毒的担忧施压市场。现货追随期货下跌，但12月初工厂停机计划增多，刺激市场成交量有所回暖。本周43%蛋白豆粕全国平均价格3394元/吨，环比跌幅为1.05%。玉米、豆粕价格均窄幅下调，饲料成本小幅走低，本周单斤鸡蛋饲料平均成本跌至3.41元。 蛋鸡养殖利润 数据来源：卓创资讯 研究报告