成都盟升电子技术股份有限公司科创板首次公开发行股票招股说明书（注册稿）

成都盟升电子技术股份有限公司 招股说明书 成都盟升电子技术股份有限公司 （四川省成都市天府新区兴隆街道场镇社区正街57号2幢1单元9号） 首次公开发行股票并在科创板上市 招股说明书 （注册稿） 保荐机构（主承销商） （深圳市前海深港合作区南山街道桂湾五路128号前海深港基金小镇B7栋401）科创板特别提示：本次股票发行后拟在科创板市场上市，该市场具有较高的投资风险。科创板公司具有研发投入大、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解科创板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。 声明:本公司的发行申请尚需经上海证券交易所和中国证监会履行相应程序。本招股说明书不具有据以发行股票的法律效力，仅供预先披露之用。投资者应当以正式公告的招股说明书作为投资决定的依据。 成都盟升电子技术股份有限公司 招股说明书 1-1-1 发行人声明 发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 发行人控股股东、实际控制人承诺本招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财务会计资料真实、完整。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人的控股股东、实际控制人以及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依法赔偿投资者损失。 保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。 中国证监会、上海证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 成都盟升电子技术股份有限公司 招股说明书 1-1-2 发行概况 发行股票类型 人民币普通股（A股） 新股发行及股东公开发售股份方案 不超过2,867.00万股，且不低于本次发行后公司总股本的25%，全部为新股，原股东不公开发售股份，最终发行数量以中国证监会同意注册的决定为准 每股面值 1.00元 每股发行价格 【】元 预计发行日期 【】年【】月【】日 拟上市证券交易所 上海证券交易所科创板 发行后总股本 11,467.00万股 保荐机构、主承销商 华泰联合证券有限责任公司 招股说明书签署日 【】年【】月【】日 成都盟升电子技术股份有限公司 招股说明书 1-1-3 重大事项提示 本重大事项提示仅对本公司特别事项及重大风险做扼要提示。投资者应认真阅读本招股说明书正文内容，对本公司做全面了解。本公司特别提醒投资者注意以下事项： 一、本公司提醒投资者注意的风险因素 报告期内，公司认为可能对持续经营产生重大不利影响的风险因素包括但不限于经营风险、财务风险、技术风险、法律风险等，在本招股说明书“第四节 风险因素”中进行了分析并披露。请投资者认真阅读本招股说明书“第四节 风险因素”的全部内容，充分了解公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定，并特别关注下列风险： （一）客户集中度高的风险 发行人主要客户为中国航天科技集团公司、中国航天科工集团公司、中国电子科技集团公司、中国航空工业集团有限公司等主要军工集团的下属科研院所。2017年度至2019年度，公司同一控制下合并口径前五大客户的销售占比分别为72.13%、73.92%和89.25%，非同一控制下合并口径前五大客户的销售占比分别为44.18%、58.64%和60.85%，总体集中度较高。如果未来发行人无法在各主要客户的供应商体系中持续保持优势，无法继续维持与主要客户的合作关系，则公司的经营业绩将受到较大影响。同时，如果客户对公司主要产品的需求产生变化或公司竞争对手产品在技术性能上优于公司，会对公司的经营业绩造成不利影响。特提醒投资者关注公司客户集中度高的风险。 （二）武器装备生产任务承担及执行风险 发行人卫星导航产品主要为基于北斗卫星导航系统的导航终端设备以及核心部件产品，如卫星导航接收机、组件、专用测试设备等，目前应用于国防军事领域，报告期内，发行人军品销售收入分别为13,248.88万元、13,406.44万元和 成都盟升电子技术股份有限公司 招股说明书 1-1-4 18,257.01万元，占当年收入的82.51%、66.21%和64.50%，是发行人收入的主要构成部分。 由于军工产品需根据客户交付的武器装备生产任务技术指标设计、生产，而发行人承担的武器装备生产任务的顺利实施依赖于公司的研发技术实力和重大项目管理能力。若发行人不能按照约定保证项目实施、不能按时保质完成承担的研制任务，将会对发行人的后续项目承担以及发行人经营业绩产生一定的影响。 （三）国内卫星通信天线市场发展不足预期的风险 在机载卫星通信领域，国内市场尚处于发展初期，仅部分宽体机型具有空地互联功能，窄体机型作为我国民航机型的主力，大部份还未实现空地互联功能。目前宽体机均通过“前装”（即出厂前安装）方式实现机载Wi-Fi通信，设备由松下航电、霍尼韦尔提供。公司机载卫星通信天线产品主要面向窄体机型改装的“后装”市场（即出厂后改装），目前还未实际在国内装机飞行。公司作为卫星通信天线制造商产品需由下游集成商集成后销售予航空公司，未来如果国内机载卫星通信市场发展进度慢于预期或业内无法形成有效的商业模式，或下游集成商在与松下航电、霍尼韦尔等国际厂商竞争中获取市场份额过小，则公司未来在国内机载卫星通信市场的扩展将受到较大影响。 在船载卫星通信领域，公司船载卫星通信天线产品主要供各类船只于海上建立卫星通信，实现通信、联网功能，受限于通信速率、资费水平、使用习惯等因素的限制，目前船载卫星通信尚未大规模普及，渗透率较低。未来如果我国高通量卫星的建设未达预期或者用户习惯未能按预期形成，卫星通信于海洋市场的普及受阻，则会对公司船载卫星通信天线产品销售的增长产生不利影响。特提醒投资者注意上述市场发展不足预期的风险。 （四）境外销售的风险 1、境外客户较为单一、地域集中的风险 报告期内，公司实现境外销售866.71万元、3,521.62万元和6,737.87万元。其中，公司境外销售收入主要来源于客户Taqnia Space和其采购服务提供商 成都盟升电子技术股份有限公司 招股说明书 1-1-5 USAT。报告期内，公司向其销售收入分别为708.05万元、3,294.68万元和6,188.82万元，占境外收入的81.69%、93.56%和91.85%。 因此，公司境外销售客户较为单一，如果未来客户需求产生变化或公司无法持续满足客户需求，将对公司境外销售收入产生不利影响。同时，客户Taqnia Space位于沙特阿拉伯，相应公司境外收入集中于沙特阿拉伯市场，未来如果沙特阿拉伯政治、经济等发生重大不利变化，亦会对公司境外收入产生不利影响。 2、境外销售毛利率较低的风险 为开拓中东市场，公司聘请了Polaris为公司中东地区的销售服务代理机构，同时，由于公司技术团队尚无法提供全球性的售后技术支持服务，为向客户Taqnia Space提供售后技术支持服务，公司聘请了Mobility为公司售后技术支持服务。由于公司向Polaris支付的销售佣金及向Mobility支付的售后服务费用金额较高，使公司境外市场的利润率水平较低。 报告期内，模拟测算在扣除销售佣金、售后服务费影响后的公司境外销售的毛利率情况如下： 单位：万元 项目 2019年度 2018年度 2017年度 境外销售收入 6,737.87 3,521.62 866.71 境外销售成本 1,838.81 1,245.68 311.29 销售佣金 1,005.49 661.13 260.53 售后服务费 2,010.99 926.53 - 毛利率（扣除佣金、售后服务费） 27.94% 19.54% 34.02% 由上表可见，剔除销售佣金和售后服务费后，特提醒投资者关注公司境外销售的毛利率较低的风险。 3、境外开拓难度较大，保持持续增长存在不确定性的风险 限于公司人员、资金实力等约束，公司目前尚不具备全球化的销售渠道及提供全球化的技术支持服务能力，因此，公司境外业务尚处于探索阶段，对境外市场的渠道、制度、交易惯例等了解还不够深入，境外客户拓展主要依靠行业展会中的交流、推介等方式进行，业务开拓存在较大的难度。 成都盟升电子技术股份有限公司 招股说明书 1-1-6 此外，公司目前境外销售主要集中于沙特阿拉伯的卫星应用市场，收入主要来源于Taqnia Space等客户，由于沙特阿拉伯的卫星应用市场仍处于发展初期且其市场空间有限，公司未来销售一定程度上取决于沙特阿拉伯卫星运营的整体安排和Taqnia Space等主要客户的采购安排。因此，公司未来境外销售收入保持持续增长存在一定的不确定性。特提醒投资者关注公司境外销售收入持续增长存在不确定性的风险。 （五）毛利率波动的风险 报告期内，主营业务综合毛利率分别为57.84%、64.89%和65.91%，毛利率水平呈上升态势。由于产品具有定制化的特点，公司每年根据客户的需求生产和销售具体产品，报告期内，公司高毛利率产品销售占比的不断提升驱动了公司综合毛利率水平的提升。报告期内公司产品毛利率分布情况如下： 项目 2019年 2018年 2017年 毛利率超过60% 78.65% 74.82% 61.83% 毛利率60%以下 21.35% 25.18% 38.17% 由上表可见，产品销售结构向高毛利率产品集中驱动了公司毛利率的提升。 此外，公司为开拓境外业务，按照销售产品的数量支付佣金及售后服务费用，由于相关费用与销售数量直接相关，为充分反映公司整体的毛利润情况，模拟测算在扣除销售佣金、售后服务费影响后的公司的综合毛利率情况如下： 单位：万元 项目 2019年 2018年 2017年 主营业务收入 28,306.50 20,248.81 16,056.82 业务成本 12,665.58 8,697.21 7,029.32 毛利率 55.26% 57.05% 56.22% 由上表可见，扣除销售佣金、售后服务费影响后，公司的综合毛利率降低较为显著，因此，公司为开拓市场所支付的销售佣金、售后服务费亦会对公司的盈利水平构成较大影响。 成都盟升电子技术股份有限公司 招股说明书 1-1-7 综上，由于公司客户每年根据采购计划安排对公司产品的需求不同，未来，如果公