生猪日评：需求预期转弱，预计短期震荡偏空

本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 研究中心研究报告 2021年12月3日星期五 研究报告 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】1497号 联系信息 分析师 谢紫琪 期货从业资格：F3032560 投资咨询资格：Z0014338 邮箱：xie.ziqi@gzf2010.com.cn 联系人 赖婕 期货从业资格：F03087390 邮箱：lai.jie@gzf2010.com.cn 相关图表 生猪主力合约LH2201近十个交易日走势 相关报告 2021.12.02《广州期货日评-生猪-现货小涨期货急挫，预计生猪震荡偏空-20211202》 2021.12.01《广州期货日评-生猪-现货微涨期货横盘，预计盘面震荡偏空-20211201》 2021.11.30《广州期货日评-生猪-现货期货偏弱运行，预计市场震荡偏空-20211130》 2021.11.29《广州期货日评-生猪-消费预期转差，现货期货全线大跌-20211129》 生猪日评 需求预期转弱，预计短期震荡偏空 广州期货 研究中心 联系电话：020-22139813 现货行情： 本日全国生猪价格略微下行，地区走势分化，北方跌、南方涨。仔猪继续小幅走高，二元母猪价格保持震荡。 全国外三元生猪出场均价17.81元/公斤，每公斤较昨日跌0.02元，跌幅0.10%。东北地区跌幅较大，今日均价16.75元/公斤，较昨日跌0.27元，跌幅1.57%。 三大主产省份中，河南均价17.60元/公斤，较昨日跌0.85%；湖南均价18.65元/公斤，与昨日持平；四川均价18.65元/公斤，环比涨幅0.54%。 地区生猪价格变化（元/公斤） 12-3 生猪出场价 涨跌 涨跌幅(%) 全国 17.81 -0.02 -0.10% 东北 16.75 -0.27 -1.57% 华北 17.29 -0.14 -0.80% 华东 18.39 0.04 0.20% 华中 18.11 0.06 0.35% 华南 19.20 0.05 0.26% 西南 18.12 0.14 0.79% 西北 16.95 - - 数据来源：Wind，广州期货研究中心整理 15kg仔猪全国均价24.88元/公斤，每公斤较昨日涨0.24元，涨幅0.98%。 三大主产省份中，河南均价25.50元/公斤，较昨日涨1.59%；湖南均价26.80元/公斤，环比涨幅0.75%；四川均价28.05元/公斤，环比涨幅1.45%。 截至12月3日，当周二元母猪现货均价为32.65元/公斤，每公斤较前一周跌0.11元，跌幅0.32%。 盘面行情： 本日期货再度下跌，一度跌超3%。上午开盘后即快速跌近3%，午后震荡为主。临近收盘时再度走低，最终收跌。 主力合约LH2201收盘价15455元/吨，较前收盘价跌230元/吨，跌幅1.47%；较前结算价跌465元/吨，跌幅2.92%。主力合约持仓量基本持平，本日录得37098手，较昨日减32手。 期现基差方面，本日主力合约LH2201对河南地区现货价贴水 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 研究中心研究报告 2021年12月3日星期五 2145元/吨，基差较昨日走强80元/吨。远月合约LH2203对河南地区现货价贴水3570元/吨，基差较昨日走弱130元/吨。 合约价差方面，主力合约对远月03合约升水1425元/吨，01-03价差走弱210元。主力对远月05合约升水415元/吨，01-05价差走弱200元/吨。 行业动态： 11月30日，新希望在投资者互动平台表示，今年前10个月，公司累计出栏生猪共计800.22万头，预计全年出栏900-1000万头。 11月30日，大北农在投资者互动平台表示，上半年的公司生猪成本大约为18-19元/公斤，未来自繁自养的小猪增多，会有较大的下降空间。 自12月1日开始，上海、江苏、浙江、安徽、山东、河南六省（直辖市），将会禁止非东部区30公斤以上生猪进入东部区育肥（种猪、仔猪除外），不再接受东部区外未经“点对点”调运备案的生猪调入东部区屠宰。 近日，牧原股份表示，公司2021年1-10月共计销量生猪3136.4万头， 11月13日，牧原表示其2021年全年生猪出栏预计在4000万头左右。另外，公司正积极推进屠宰板块的投产，预计春节前屠宰产能可超过每年2000万头。 12月1日，傲农生物公告， 11月公司生猪销售量41.06万头，环比增11.84%，同比增106.15%。截至11月，2021年公司累计销售生猪282.89万头，同比增长151.67%。11月末，公司生猪存栏182.45万头，较去年同期增长97.37%。 小结： 本日生猪现货小幅下行，期货继续走低。 现货方面，全国生猪价格小幅下行，地区走势出现分化，总体表现为北方跌、南方涨。仔猪价格上行，但涨幅较小。前期需求较好，但部分终端消费过早释放，业内对后续需求预期偏悲观。又兼12月猪企多计划集中出栏，生猪均重近期不断增加，体现供给端产能充足。供强需弱背景下，预计短期猪价以波动为主。 期货方面，今日期货继续下挫。现货同样下行，但跌幅弱于期货，主力基差略微走强。春节后消费预期不佳，01合约支撑不足，远月03与05合约偏弱运行，令远月价差缩窄。供应强势，需求转向，预计短期盘面震荡偏空。 研究中心研究报告 广州期货股份有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎 Page 1 免责声明 本报告由广州期货股份有限公司（以下简称“本公司”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货公司投资咨询业务资格，本报告基于合法取得的信息，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。 我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在任何情况下，本公司以及雇员不对任何人因使用本报告中的任何内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。 本报告版权归本公司所有，本公司保留所有权利。未经本公司事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、引用或转载本报告的全部或部分内容，不得再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。如引用、刊发，须注明出处为广州期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 广州期货股份有限公司提醒广大投资者：期市有风险，入市需谨慎！ 研究中心简介 广州期货研究中心秉承公司“不断超越、更加优秀”的核心价值观和“简单、用心、创新、拼搏”的团队文化，以“稳中求进、志存高远”为指导思想，在“合规、诚信、专业、图强”的经营方针下，试图将研究能力打造成引领公司业务发展的名片，让风险管理文化惠及全球的衍生品投资者。 研究中心下设综合部、农产品研究部、金属研究部、化工能源研究部、金融衍生品研究部、创新研究部等六个二级部门，覆盖了宏观、金融、金属、能化、农牧等全品种衍生工具的研究，拥有一批理论基础扎实、产业经验丰富、机构服务有效的分析师，以满足业务开发及机构、产业和个人投资者的需求。同时，研究中心形成了以早报、晨会、周报、月报、年报等定期报告和深度专题、行情分析、调研报告、数据时事点评、策略报告等不定期报告为主体的研究报告体系，通过纸质/电子报告、公司网站、公众号、媒体转载、电视电台等方式推动给客户，力争为投资者提供全面、深入、及时的研究服务。此外，研究中心还会提供定制的套保套利方案、委托课题研究等，以满足客户的个性化、专业化需求。 研究中心在服务公司业务的同时，也积极地为期货市场发展建言献策。研究中心与监管部门、政府部门、行业协会、期货交易所、高校及各类研究机构都有着广泛的交流与合作，在期货行业发展、交易策略模式、风险管理控制、投资者行为等方面做了很多前瞻性研究。 未来，广州期货研究中心将依托股东越秀金控在研究中的资源优势，进一步搭建适合公司发展、适合期货市场现状的研究模式，更好服务公司业务、公司品牌和公司战略，成为公司的人才培养基地。 研究中心联系方式 金融衍生品研究部：（020）22139858 金属研究部：（020）22139817 化工能源研究部：（020）23382623 创新研究部：（020）23382614 农产品研究部：（020）22139813 综合部：（020）22139817 办公地址：广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心主塔写字楼10楼 邮政编码：510623 研究中心研究报告 广州期货股份有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎 Page 2 广州期货业务单元一览 广州期货是大连商品交易所（会员号：0225）、郑州商品交易所（会员号：0225）、上海期货交易所（会员号：0338）、上海国际能源交易中心（会员号：8338）会员单位，中国金融期货交易所（会员号：0196）交易结算会员单位，可代理国内所有商品期货和期权、金融期货品种交易。除从事传统期货经纪业务外，公司可开展期货投资咨询、资产管理、银行间债券市场交易以及风险管理子公司业务。公司总部位于广州，业务范围覆盖全国，可为投资者提供一站式的金融服务。 广州期货主要业务单元联系方式 佛山南海营业部 清远营业部 上海陆家嘴营业部 北京分公司 联系电话：0757-88772888 办公地址：佛山市南海区桂城街道海五路28号华南国际金融中心2幢2301房 联系电话：0763-3882201 办公地址：清远市清城区人民四路36号美吉特华南装饰商贸中心永泰中心5层（19-23A号） 联系电话：021-50568018 办公地址：中国（上海）自由贸易试验区东方路899号1201-1202室 联系电话：010-68525389 办公地址：北京市西城区月坛南街59号5层501-1、501-26、501-27 深圳营业部 长沙营业部 东莞营业部 广州体育中心营业部 联系电话：0755-83533302 联系电话：0731-82898516 联系电话：0769-22900598 联系电话：020-28180338 办公地址：广东省深圳市福田区梅林街道梅林路卓越梅林中心广场（南区）A座704A、705 办公地址：湖南省长沙市芙蓉区五一大道618号银华大酒店18楼1801 办公地址：广东省东莞市南城街道三元路2号粤丰大厦办公1501B 办公地址：广州市天河区体育东路136,138号17层02房、17层03房自编A 杭州城星路营业部 天津营业部 郑州营业部 湖北分公司 联系电话：0571-89809632 联系电话：022-87560710 联系电话：0371-86533821 联系电话：027-59219121 办公地址：浙江省杭州市江干区城星路111号钱江国际时代广场2幢1301室 办公地址：天津市南开区长江道与南开三马路交口融汇广场2-1-1604、1605、1606 办公地址：河南自贸试验区郑州片