食品饮料周思考（第48周）：关注五粮液、大众品的提价传导

报告摘要：

1. 白酒：五粮液、剑南春、习酒出厂价提升，茅台需求旺盛。五粮液出厂价提升，渠道管控下理顺价格，预计2022年将维持计划内出厂价889元不变，将计划外提至1089元，同时计划外比例也由今年的按经销商意愿（大约20%-30%）提升为固定的40%，经销商综合成本随之提至969元。预计批价提升的顺利程度可能超预期。
2. 大众品：关注提价传导，优选利润弹性。大众品迎来提价潮，第一轮行情已进入尾声。要持续享受提价红利的释放，实现消费品提价后利润弹性的兑现，应从提价传导和利润释放两个维度精选标的。
3. 相关报告：千味央厨：小B端提价落地、年底执行；大众品提价专题：关注提价传导，优选利润弹性。
4. 重点公司基本状况：贵州茅台、五粮液、绝味食品、涪陵榨菜、泸州老窖、剑南春、习酒等。
5. 评级：买入。

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