本报告是安信证券对宇通客车的研报，主要涵盖了宇通客车11月的销售情况以及2022年的预期。11月宇通客车销售了3000辆客车，其中新能源客车销售了1530辆，占总销量的51%。尽管公交市场仍未恢复，但公路市场的需求正在恢复，中大型公路车的上险量同比增长了37.1%。预计Q4宇通客车的销量和结构可能导致业绩短期承压，但2022年有望继续恢复。宇通客车在新产品、新市场方面也有望打开成长空间，如燃料电池车、智能驾驶和海外市场。总体来看，宇通客车是国内客车行业的龙头，短期和中长期都有望受益于行业的发展。建议给予“增持-A”评级，6个月目标价为17.40元/股。
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