目錄公司資料管理層討論及分析企業管治及其他資料未經審核簡明綜合中期損益及其他全面收益表未經審核簡明綜合中期財務狀況表未經審核簡明綜合中期權益變動表未經審核簡明綜合中期現金流量表未經審核簡明綜合中期財務報表附註24132122232425 中期報告 2021 米格國際控股有限公司公司資料02董事會及委員會執行董事丁培基先生丁培源先生丁麗真女士獨立非執行董事洪祖星先生陳偉煌先生吳世明先生審核委員會吳世明先生（主席）洪祖星先生陳偉煌先生薪酬委員會洪祖星先生（主席）陳偉煌先生丁培源先生提名委員會陳偉煌先生（主席）丁麗真女士吳世明先生 米格國際控股有限公司 中期報告 2021公司資料03授權代表丁培基先生彭永康先生公司秘書彭永康先生註冊辦事處Cricket SquareHutchins DriveP.O. Box 2681Grand Cayman, KY1-1111Cayman Islands總辦事處及於中國的營業地點中國福建省泉州市經濟技術開發區崇榮街168號郵編：362000於香港的主要營業地點香港九龍旺角花園街2–16號好景商業中心1601室開曼群島股份過戶登記處Suntera (Cayman) LimitedSuite 3204, Unit 2A, Block 3,Building D, P.O. Box 1586,Gardenia Court, Camana Bay,Grand Cayman, KY1-1100,Cayman Islands香港證券登記分處香港中央證券登記有限公司香港灣仔皇后大道東183號合和中心17樓1712–1716室核數師國衛會計師事務所有限公司香港法律顧問史蒂文生黃律師事務所趙凱珊律師行投資者關係聯絡方式電話：(86) 595 2469 7156傳真：(86) 595 2469 7299電郵：ir@redkids.com公司網站www.redkids.com 管理層 討論及分析 中期報告 2021 米格國際控股有限公司06管理層討論及分析業務回顧及展望截至2021年6月30日止六個月（「2021年上半年」），本集團之收入及虧損淨額分別約為人民幣59.7百萬元及人民幣22.2百萬元，而截至2020年6月30日止六個月（「2020年上半年」）的收入及虧損淨額則分別約為人民幣43.0百萬元及人民幣30.8百萬元。於2020年及2021年上半年，2019冠狀病毒病疫情在全球肆虐，疫情極其嚴重，全球多個城市實施封城，重創全球經濟。世界主要經濟體仍然面對艱難形勢。於截至2021年6月30日止六個月，整體銷售表現較2020年同期提升39%，反映2021年上半年的營業環境正面。經考慮全球衞生及經濟危機所帶來的前所未有的挑戰及市場不確定性，本集團採取即時行動保留現金及加強其流動性。在如此嚴峻的經濟及業務環境下，本集團一直管理經營開支，並大幅減少其營銷及推廣成本。此外，本集團繼續專注於進一步加強業務的韌性，確保市場之可持續性。此外，本集團將更為專注於電子商務業務夥伴，原因為更多客戶已將其消費偏好轉至線上平台。由於下一波2019冠狀病毒病疫情的潛在影響，2021年下半年的行業及業務前景充滿不確定性。本集團將持續維持清潔舒適的環境及提供所有必要安全支援，以保護員工、客戶及供應商免受2019冠狀病毒病疫情感染。就中長期而言，本集團仍對其業務保持樂觀，並相信其將為股東帶來滿意及可持續回報。本集團持續對未來具有可持續增長的投資機遇持開放態度。財務回顧收入本集團產品主要透過向分銷商，以及向於中國內地多個省市經營「紅孩兒」品牌的自營店進行批發的方式營銷。2021年上半年的銷售表現從2019冠狀病毒病疫情自2020年起在中國內地爆發以及消費市場疲弱中反彈回升。就服裝產品分部而言，2021年上半年的銷量約為2.4百萬件，較2020年上半年的約1.7百萬件增加約41.2%。於2021年上半年的平均批發售價較2020年上半年錄得減少，部分反映了我們2021年上半年產品組合的改變。 米格國際控股有限公司 中期報告 202107管理層討論及分析就鞋履及配飾分部而言，銷售額由2020年上半年約人民幣15,000元增加至2021年上半年約人民幣1.3百萬元。此分部的銷售額增加主要由於2021年上半年的產品銷售類別策略調整所致。於2021年上半年，向分銷商進行的銷售仍佔本集團大部分收入。於2021年上半年，向分銷商進行的銷售約為人民幣53.1百萬元，佔本集團收入約97.9%，而2020年上半年則約為人民幣41.7百萬元及97.1%。2021年上半年來自自營店的銷售約為人民幣6.6百萬元，佔本集團的收入1.1%，而2020年上半年則約為人民幣1.2百萬元或2.9%。下表載列我們於所示期間按(i)產品分部及(ii)銷售渠道劃分的收入：2021年上半年2020年上半年百分比變動人民幣千元百分比人民幣千元百分比服裝58,46097.942,966100.036.0鞋履及配飾1,2812.1150.08,440 59,741100.042,981100.039.02021年上半年2020年上半年百分比變動人民幣千元百分比人民幣千元百分比向分銷商進行的銷售53,11088.941,74697.127.2來自自營店的銷售6,63111.11,2352.9437.0 59,741100.042,981100.039.0 中期報告 2021 米格國際控股有限公司08管理層討論及分析銷售成本我們所錄得的銷售成本由2020年上半年約人民幣38.0百萬元增加至2021年上半年約人民幣53.5百萬元，與銷量增加基本相符。我們專注於品牌及批發管理，並委聘其他OEM廠房進行大部分製造工作。按銷售成本百分比計算，於2021年上半年來自OEM廠房的採購約為54.1%，而2020年上半年則約為50.0%。毛利及毛利率鑒於上文所述，我們的毛利由2020年上半年約人民幣5.0百萬元增加至2021年上半年約人民幣6.2百萬元。2021年上半年的毛利率約為10.4%，較2020年上半年的11.7%減少約1.3個百分點。其他收入於2021年上半年，本集團的其他收入主要包括銀行存款利息收入約人民幣67,000元及租金收入約人民幣0.4百萬元（2020年上半年：約人民幣0.4百萬元）。分佔一間聯營公司業績於2021年上半年，分佔本集團一間聯營公司虧損約為人民幣37,000元（2020年上半年：分佔虧損約人民幣0.8百萬元）。貿易應收款項之預期信貸虧損撥備淨額鑒於本公司管理層經考慮當前的信譽、過往收賬記錄、賬齡狀況以及當前市場情況而作出的決定，故就貿易應收款項作出預期信貸虧損撥備約人民幣93,000元（2020年上半年：約人民幣1.4百萬元）。我們繼續詳盡審閱分銷商的還款記錄、資源及財政能力，以確保彼等能夠於信貸期內償還債務。銷售及分銷開支銷售及分銷開支主要包括營銷返利、銷售及營銷人員的薪金及福利，以及戶外廣告的廣告及展覽開支。於2021年上半年，銷售及分銷開支約為人民幣8.6百萬元，較2020年上半年約人民幣20.1百萬元減少約人民幣11.5百萬元（或約57.2%）。銷售及分銷開支減少主要是由於2021年上半年錄得之廣告及營銷相關開支因目前嚴峻的業務環境而減少所致。按收入百分比計算，銷售及分銷開支為14.4%（2020年上半年：46.7%）。 米格國際控股有限公司 中期報告 202109管理層討論及分析行政及其他經營開支行政及其他經營開支主要包括研發開支、行政部門人員的薪金及福利、有關法律及財務顧問服務的專業開支以及稅項及徵費。於2021年上半年，行政及其他經營開支約為人民幣18.8百萬元，較2020年上半年的約人民幣11.2百萬元增加約人民幣7.6百萬元（或約67.6%）。行政及其他經營開支增加主要反映了研發開支增加。按收入百分比計算，其由2020年上半年的26.1%增加至2021年上半年的31.4%。融資成本融資成本包括銀行貸款利息及可換股債券的推定利息。兩個期間之間並無重大變動。稅項於2021年上半年並無錄得任何所得稅開支，而於2020年上半年則約為人民幣0.4百萬元。目前，我們於中國內地的主要附屬公司須按25%的稅率繳納企業所得稅。期內除稅後虧損鑒於上文所述，期內錄得除稅後虧損約人民幣22.2百萬元，而2020上半年虧損約為人民幣30.8百萬元。營運資金管理截至2021年6月30日，本集團錄得流動資產淨值約人民幣57.8百萬元，流動比率為1.9倍，而截至2020年12月31日則約為人民幣51.5百萬元及1.6倍。下表載列於所示期間結束時貿易應收款項、存貨及貿易應付款項的周轉日數。周轉日數截至2021年6月30日截至2020年6月30日貿易應收款項178266存貨61284貿易應付款項1819 中期報告 2021 米格國際控股有限公司10管理層討論及分析流動資金及資本資源本集團主要依賴經營所得現金流量以撥付營運資金需要及資本開支。截至2021年6月30日，本集團的現金及現金等價物合共約為人民幣43.1百萬元（2020年12月31日：約人民幣39.2百萬元）。截至2021年6月30日，本集團的銀行借貸約為人民幣43.8百萬元，而截至2020年12月31日則約為人民幣44.2百萬元。截至2020年6月30日及2020年12月31日，資產負債比率分別僅為40.2及38.2%。本集團錄得的經營活動所用的現金淨額增加約人民幣13.0百萬元，由2020年上半年的經營活動產生的現金淨額約人民幣11.8百萬元轉變為2021年上半年的經營活動所用現金淨額約人民幣1.2百萬元。於2021年上半年，投資活動產生的現金淨額約為人民幣117,000元，主要為出售物業、廠房及設備的所得款項及已收銀行利息。於2021年上半年，融資活動產生的現金淨額約為人民幣5.0百萬元，而於2020年上半年則為融資活動所用現金淨額約人民幣2.9百萬元，主要為配售普通股所得款項。鑒於上文所述，於2021年上半年，現金及現金等價物的增加淨額約為人民幣3.8百萬元（2020年上半年：增加淨額約人民幣8.9百萬元）。財務比率附註：(1) 貿易應收款項周轉日數等於相關期間的期初及期末貿易應收款項結餘平均數除以相關期間的收入再乘以182日。(2) 存貨周轉日數等於相關期間的期初及期末存貨結餘平均數除以相關期間的銷售成本再乘以182日。(3) 貿易應付款項周轉日數等於相關期間的期初及期末貿易應付款項餘額平均數除以相關期間的銷售成本再乘以182日。(4) 流動比率等於截至期末流動資產除以流動負債。(5) 資產負債比率等於截至期末銀行及其他借貸總額除以總權益。 米格國際控股有限公司 中期報告 202111管理層討論及分析資本架構及融資活動根據特定授權配售股份於2021年2月23日（交易時段後），本公司與配售代理訂立配售協議，據此，本公司已有條件同意透過配售代理按盡力基準以配售價每股配售股份0.48港元，向不少於六名承配人（其為獨立於本公司及其關連人士之第三方之專業、機構或其他投資者）配售最多19,680,000股配售股份。配售股份己根據特定授權（其已於本公司股東特別大會上獲得批准）予以配發及發行。配售新股份的詳情載於本公司日期為2021年2月23日及2021年3月12日的公佈。於2021年4月9日，配售協議所載全部條件已獲達成，而配售事項已根據配售協議之條款及條件完成。合共19,680,000股配售股份已成功配售予不少於六名承配人（彼及其最終實益擁有人均並非本公司及其關連人士之關連人士），配售價為每股配售股份0.48港元。配售的所得款項淨額約為人民幣7,751,000元。本公司擬將配售事項之所得款項淨額用作償還銀行借款、一般營運資金及企業用途。修訂可換股債券認購協議及可換股債券之條款及條件於2021年2月1日，本公司、Quanzhou Tuoyu Trade Co., Ltd.（「買方」）及明洋投資控股有限公司（「認購方」）訂立修訂契據（「修訂契據」）。根據修訂契據，本公司、買方及認購方同意