锐捷网络股份有限公司成功上市，有望释放核心业务的内在价值，提升经营效率及品牌知名度，增强锐捷网络核心竞争力。同时，锐捷网络分拆上市也将拓宽融资渠道，改善激励机制，有助于提升公司管理层和员工发展业务的积极性。对于母公司星网锐捷，虽然持有子公司权益被摊薄，但锐捷网络的发展有望提速，进而提升公司未来整体盈利水平。此外，子公司上市将优化资源配置，再造一个锐捷网络，进一步提升星网锐捷的股权价值。我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为7.11/9.03/11.14亿元，对应PE倍数20x/16x/13x，维持“推荐”评级。
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