百亚股份（003006.SZ）是一家以一次性卫生用品为核心业务的公司，产品涵盖卫生巾、婴儿纸尿裤、成人失禁用品等多个品类。公司以自主品牌业务为核心，旗下拥有“自由点”、“妮爽”、“好之”、“丹宁”等风格独特、个性鲜明的品牌。公司以重庆为大本营，是川渝地区一次性卫生用品领先企业。近年来，受益于自主品牌、中高端产品的收入增长，公司营收、净利润实现高速增长，且净利润增速持续高于营收增速。行业分析：渗透率提升、消费升级驱动量价齐增，国货加速崛起。近年来，我国卫生巾市场行业规模稳步增长，婴儿纸尿裤和成人失禁用品需求不断增加、市场渗透率逐步上升。从竞争格局来看，目前卫生巾市占率TOP10的企业中，国内企业占据半壁江山，婴儿纸尿裤领域外资品牌仍占据主导地位，国产品牌快速追赶。公司未来增长点在于：产品矩阵向中高端优化、自主研发实力、自主品牌知名度和影响力持续提高，有望带动整体盈利能力进一步提升；加快线上线下渠道在全国范围的覆盖，突破现有市占率的天花板，从西南地区迈向全国，有望带动销售规模再上新的台阶。预计公司2021-2023年分别实现归母公司净利润2.37亿元、3.04亿元、3.72亿元，同比分别增长29.64%、28.68%、22.29%，EPS分别为0.55元/股、0.71元/股、0.86元/股，对应2021年11月30日收盘价16.98元/股，2021-2023年 市场数据：2021年11月30日 收盘价(元)：16.98年内最高/最低（元）：29.02/16.66流通A股/总股本（亿）：2.15/4.28流通A股市值（亿）：35 总市值（亿）：72
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