固定收益處每日短評12/2/2021 1 of 2 資料來源:彭博資訊 十年期公債走勢 資料來源: Thomson Reuters 全球股價指數 收盤 漲跌 % 道瓊工業指數 34022.04 -461.68 -1.34% S&P500 4513.04 -53.96 -1.18% NASDAQ 15254.05 -283.64 -1.83% 費城半導體指數 3810.75 -22.47 -0.59% 英國FTSE 7168.68 109.23 1.55% 法國CAC 6881.87 160.71 2.39% 德國DAX 15472.67 372.54 2.47% 日經225 27935.62 113.86 0.41% 香港恆生 23658.92 183.66 0.78% 台灣加權 17585.99 158.23 0.91% 今日重點摘要 貨幣 短率持平 台債 毫無成交 美債 變 種 病 毒 入 侵利 多 債 市 利率市場 收盤(%) BPs 台灣市場 RP 10D 0.1800 0.00 二年期公債 0.3400 -0.50 五年期公債 0.4350 0.00 十年期公債 0.5507 -1.26 二十年期公債 0.7500 0.00 IRS 2Y 0.6500 0.00 IRS 5Y 0.7600 0.00 美國市場 美國二年期公債 0.5513 -1.37 美國十年期公債 1.4037 -4.06 美國三十年期公債 1.7393 -5.18 IRS 10Y 1.4780 -4.40 日本市場 日本十年期公債 0.0650 0.80 主要貨幣 收盤 前日收盤 漲跌 USD/TWD 27.76 27.81 -0.05 USD/JPY 112.78 113.17 -0.39 EUR/USD 1.132 1.1338 -0.0018 利率市場 昨日(%) 前日(%) 隔夜拆款利率 0.081 0.082 固定收益處每日短評12/2/2021 2 of 2 經濟指標 昨日(12/01)已公佈 國家 指標 本期 前值 美國 十一月ADP新增就業人數 534K 570K 十一月ISM製造業指數 61.1 60.8 今日(12/02)即將公佈 國家 指標 本期預估 前值 美國 上週初領失業救濟金人數 240K 199K 貨幣市場 短率持平 昨日(12/01)央行存單到期有2,750.8億挹注，雖進入月初，銀行端資金大致平穩，交投清淡，多持保守觀望態度，且對於利率較堅持，致短率未因月初資金偏向寬鬆回落，依舊持平在區間之內，昨日隔拆利率成交區間在0.080%~0.220%。在債市附買回方面，銀行端、壽險端資金平穩，但部分尚未開出跨年利率，投信端資金偏多供應，然而因資金落點少，多以到期續做為主，RP利率持穩，昨日公債RP利率成交區間0.18%~0.20%。 今日(12/02)寬鬆因子有央行存單3,910.7億到期，緊縮因子有央行發行存單、公司債89億台幣交割。今天央行存單有偏多挹注，在無重大緊縮因子影響下，雖有債券交割因素但影響不大，投信端資金分配不均，然而部分仍有少量找券需求，調度應無礙，預估今日隔拆利率成交區間在0.079%~0.220%，公債RP利率成交區間在0.18%~0.20%。 國內債券市場 毫無成交 昨日(12/01)台債二年券無成交，五年券A10108無成交，十年券A10111R無成交。周三台債集中市場無成交，市場陷入一片沉寂，新的變種病毒一度讓市場產生恐慌，但傳染力的強化帶來的是致命性的下降，可以見到新冠病毒越來越學習與人類共存，這也是病毒演化的常見路徑之一，股市修正行情應該是無法與2年前相比，加上台債先前彈幅有限，買盤自然不願意積極的追價，預料市場行情還是會呈現區間震盪走勢。 美國債券市場 變 種 病 毒 入 侵利 多 債 市 美債兩年券下跌1.4bps收在0.55%，五年券下跌2.4bps收在1.14%，十年券下跌4.1bps收在1.40%，三十年券下跌5.2bps收在1.73%。周三美國境內發現變種病毒Omicron的存在，市場開始擔憂新一波因為病毒變種而產生的各項限制，再度對經濟產生傷害，股市一波下跌走勢下，債券市場受資金流入而受惠，然而這樣的交易方向仍否維持尚有疑慮，包含Omicron的傳染力強大但病徵相對先前的病毒株輕微，有機會成為主流病毒而與人類共存，將使其類似感冒的病毒，過去西班牙流感的消失或也是類似的狀況，德國公衛專家勞德巴赫甚至稱其為「聖誕禮物」，雖然尚未獲得所有專家的認同，但預料其殺傷力會遠不及2020年初的狀況，另一方面，從近期Powell連續表示應該要對通膨保持戒心與應該討論加速撤銷刺激措施，和紐約Fed行長表示要在下期FOMC會議中討論減碼速度問題，都顯示市場資金面偏向緊縮，本波債券利率的下跌來自風險資產的短線暴跌走勢，但長期債市走向緊縮的方向並未改變，以十年券現在1.4%的利率來看，到期累積報酬率僅約15%，大概僅能抵擋2年多通膨對於購買力的侵蝕，如果沒有Fed這個最大買盤的支援，這樣的利率顯然不值得投資人投資，操作上消息面的紛擾讓利率下跌，可以考慮伺機尋找放空債券的機會。