动态分析：经营稳健的国有电缆龙头

宝胜股份是中国航空工业集团旗下的国有大型控股电缆公司，主要经营电线电缆及电缆附件开发、制造、销售及相关的生产技术开发。公司拥有研发部门7个，营销网络渠道遍布全国，产品宽度广泛，竞争力较强。公司业务涉及新能源行业、通信行业和电力行业，其中海上风电和通信行业处于快速成长期。公司海缆业务实现交付，已成功向华能山东半岛南4号海上风电项目交付一根大长度220kV光电复合海缆。预测2021年至2023年公司每股收益分别为0.22、0.23和0.29元，首次覆盖给予“增持-B”建议。风险提示包括海上风电发展不及预期、成本上涨导致公司毛利率下滑、下游行业发展放缓导致公司现金流紧张。