美债收益率周报：Omicron引爆避险情绪，10年期美债收益率周五大幅下行

东方金诚固收研究 1 Omicron引爆避险情绪，10年期美债收益率周五大幅下行 ————美债收益率周报（2021.11.22-2021.11.26） 分析师 白雪 2021年11月22日当周，10年期美债收益率剧烈波动，整体走势先上后下，周五报收1.48%，较前一周五下行6bp。 数据来源：CEIC，东方金诚 11月22日•周一，鲍威尔获美联储主席连任提名，强化市场货币政策转鹰预期，10年期美债收益率因此较前一周五大幅上行9bp至1.63%。11月23日•周二，政策转鹰情绪继续发酵，加之美国宣布释放战略原油储备的规模不及预期，不足以抵消能源价格上涨预期，10年期美债收益率继续上行4bp至1.67%。11月24日•周三，尽管当日公布10月PCE物价指数同比创历史新高、美联储货币政策会议纪要偏鹰，推动短端利率上行，但实际利率走低仍令10年期美债收益率下行3bp至1.64%。11月25日•周四，感恩节休市一天。11月26日•周五，新冠新变异毒株奥密克戎引发市场避险情绪集中爆发，各期限美债收益率均出现大幅下行，其中10年期美债收益率大幅下行16bp至1.48%。1.401.451.501.551.601.651.70近1个月美国十年期国债收益率（%）（2021.10.26—2021.11.26）1.631.671.641.481.451.501.551.601.651.70一周美国十年期国债收益率（%）（2021.11.22-2021.11.26） 东方金诚固收研究 2 收益率曲线连续两周趋平。截至11月26日，与前一周五（11月19日）相比，除1年期美债收益率小幅上行2bp外，其余各期限美债收益率均出现不同幅度下行。其中，30年期美债收益率下行幅度最大，为8bp。周五美债10Y-2Y期限利差较前一周五收窄4bp至98bp，收益率曲线继续趋平。 数据来源：CEIC，东方金诚 中美利差方面，截至11月26日，中美10年期国债利差较11月19日（前一周五）收窄5bp至134bp。 数据来源：WIND，东方金诚 10601101602101年期2年期3年期5年期7年期10年期20年期30年期多数期限收益率均不同幅度下行, 10Y-2Y利差收窄4bp(单位：bp)2021-11-192021-11-260204060801001201401601802001.001.502.002.503.003.502021-06-012021-07-012021-08-012021-09-012021-10-012021-11-01中美10年期国债利率及利差中美10年期国债利差（bp,右轴）中债国债到期收益率:10年美国:国债收益率:10年 东方金诚固收研究 3 权利及免责声明： 本研究报告及相关的信用分析数据、模型、软件、研究观点等所有内容的著作权和其他相关知识产权均归东方金诚所有，东方金诚保留一切与此相关的权利，任何机构及个人未经东方金诚书面授权不得修改、复制、逆向工程、销售、分发、储存、引用或以任何方式传播。未获书面授权的机构及人士不应获取或以任何方式使用本研究报告，东方金诚对本研究报告的未授权使用、超授权使用和非法使用等不当使用行为所造成的一切后果均不承担任何责任。 本研究报告中引用的标明出处的公开资料，其合法性、真实性、准确性、完整性均由资料提供方或/及发布方负责，东方金诚对该等资料进行了合理审慎的核查，但不应视为东方金诚对其合法性、真实性、准确性及完整性提供了任何形式的保证。 本研究报告的结论，是在最初发表本报告日期当日按照东方金诚的研究流程及标准做出的独立判断，遵循了客观、公正的原则，未受第三方组织或个人的干预和影响。东方金诚可能不时补充、修订或更新有关信息，也可能发出其他与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但没有义务和责任更新本报告并通知报告使用者。 本研究报告仅用于为投资人、发行人等授权使用方提供第三方参考意见，并非是对某种决策的结论或建议；投资者应审慎使用本研究报告，自行对投资行为和投资结果负责，东方金诚不对其承担任何责任。 本声明为本研究报告不可分割的内容，任何使用者使用或引用本报告，应转载本声明。并且，相关引用必须注明来自东方金诚且不得篡改、歪曲或有任何类似性质的修改行为。