本文主要介绍了汽车电子产业链的结构，包括上游电子元器件及结构件、中游系统化集成、以及下游整车制造与应用。产业链的上游包括IGBT、被动器件、PCB以及连接器等；中游针对某一功能或模块提出解决方案，包括智能驾驶域（感知、决策、执行、V2X）、智能座舱域（座舱电子、座舱内饰）以及车辆控制域（动力域、底盘域、车身域）；下游主要整车在智能驾驶、智能网联、智慧交通、信息娱乐等领域应用。
汽车智能化市场空间是乘用车销量、智能驾驶模块渗透率、及模块在单车价值量的乘积，产业跟踪验证上智能模块在新车渗透率是关键。智能驾驶感知层可跟踪车载镜头、雷达全球出货量、新车型装车数量以及头部厂商下游订单情况；决策层可跟踪头部芯片厂商高算力芯片推出和预计量产时间；执行层座舱电子跟踪车载娱乐系统、全液晶仪表、AR-HUD、语音交互、流媒体后视镜、后排液晶显示等模块在全汽车市场的渗透率、各类车型加装价格、对应车型销量。
行业β来源于智能模块渗透率提升，α来源于公司能否深度嵌入汽车供应链。过去2年新能源车领涨主力集中在产业链上中游锂电材料和动力电池，智能驾驶和传统零部件表现平平。从产业链维度理解，智能化建立在电动化的基础之上。类似2012年智能手机普及期，景气度沿着产业链按通信（基建）—消费电子（硬件）—游戏（应用）的顺序传导，我们认为新能源车产业景气传导顺序为电动化（动力电池和材料）—智能化（智能座舱、汽车电子）—深度智能化（自动驾驶）。L4级别以上的自动驾驶需要突破高算力芯片和里程累计两大问题。智能座舱技术门槛低于自动驾驶，有望更早实现普及，成为车企差异化竞争的重要领域。综合技术成熟度、主机厂布局、消费者需求等因素，智能座舱的爆发拐点已至。
智能座舱的爆发拐点已至，HUD抬头显示、车载镜头进入需求加速增长期。汽车电子在乘用车整车成本占比在2025年预计上升到60%，汽车将接棒PC和智能机成为驱动全球半导体需求增长的主力。2020年国内智能座舱渗透率为49%，智能
