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11月PMI数据点评：供给主导正在向需求主导演化。11月制造业PMI较10月上升0.9个百分点到50.1%，重回荣枯线以上。其中生产和需求端均有所回升，生产端是主要贡献，出厂价格和原材料购进价格明显回落。从季节性角度来看，制造业、服务业、建筑业均弱于季节性均值。11月PMI数据有所回升，主要受供给端带动，需求端出口表现较好，内需仍然较弱。往后看，未来随着供给和价格端的压力缓解，地产下行的徐徐展开，在“胀”的特征逐步缓解后，需求端“滞”的特征将成为后续关注重点。
