机械设备行业周观点：美国《重建更好》法案大力支持新能源领域；华晟三期8GWHJT项目启动

[Table_RightTitle] 证券研究报告|机械设备 [Table_Title] 美国《重建更好》法案大力支持新能源领域；华晟三期8GW HJT项目启动 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——机械设备行业周观点(11.22-11.28) [Table_ReportDate] 2021年11月29日 [Table_Summary] 行业核心观点： ⚫ 上周（2021.11.22-11.26）机械设备行业指数涨幅为1.04%，沪深300指 数 涨 幅 为-0.61%， 机 械 行 业 相 对 沪 深300指 数 跑 赢1.65pct。申万28个一级行业有15个上涨，机械设备行业涨幅排名第9位，总体表现位于上游。 ⚫ 锂电设备：美国《重建更好未来》法案通过，建议关注受益于海外电池厂扩产的锂电设备公司。2021年11月20日，美国总统拜登的1.75万亿美元《重建更好未来（Build Back Better）》法案获得众议院投票通过，该法案大力支持新能源领域，5550亿美元用于支持光伏、风电等新能源行业。此外，该法案将新能源汽车税收抵免优惠由7500美元提高到最高1.25万美元，美国新能源车渗透率有望提升。当前时点，国内电池企业扩产已有充分预期，而国外头部电池厂商如LG、SKI、三星等扩产速度则相对落后，建议关注受益于国外电池厂扩产的国内设备企业。 ⚫ 光伏设备：安徽华晟2022年计划启动三期8GW双面微晶HJT项目扩产。1）硅片设备：硅料价格企稳，但供需矛盾下上游扩产速度不减，硅片设备厂商在手订单饱满。设备作为行业需求的二阶导，充分受益于行业加速扩产，规模效应下业绩将充分释放。2）电池片设备：日前华晟获得合肥产投、招银国际为首的9家投资机构共同投资8亿人民币，用于二期2GW微晶HJT异质结电池及组件项目扩产。二期主要采用迈为和理想的微晶设备，9月份华晟宣布将与理想万里晖联合开发大产能异质结专用PECVD设备，11月又与迈为股份签署协议，联合开发量产效率25.5%以上异质结电池产线。对于迈为设备，华晟的定位是单面微晶异质结产线，电池量产效率25%以上，随着工艺提升未来要做到25.2%以上，组件叠加12BB及超高精度串焊等工艺，将组件出货效率提升到22.5%以上；双面微晶异质结产线，电池平均效率大于25.5%，单线产能达到500MW，良率高于98%，生产成本优于现有的PERC产线,组件出货效率提升到23%。3）组件设备：大尺寸、薄片化+上下游产能配套+电池片技术更新带来组件设备更新需求。目前组件设备存量落后产能占比较大，大尺寸渗透率的提升带来组件设备更新需求；今年硅片环节大规模扩产，下游组件环节面临配套需求；原PERC组件不能完全适用HJT技术，电池片环节技术变革带来组件设备新一轮的改进。 ⚫ 工程机械： 11月挖掘机国内外市场持续分化。经草根调查和市场研究，CME预估2021年11月挖掘机（含出口）销量2万台左右，同比增速-37.96%，降幅进一步扩大。分市场来看：国内市场预估销量1.35万台，增速-53%左右；出口市场预估销量60.65万台，增速91%左右。按照CME预测值，2021年1-11月挖掘机销量31.8万台，同比增速7.5%左右，其中国内市场25.8万台，同比增速-2.7%左右；出口市场5.9万台，同比增速96%左右。受国内下游需求走弱、去年超补偿反弹高基数及原材料价格上涨等因素影响，行业业绩承压。在四季度专项债加速发行及基建开工逐步恢复的影响下，行业有望企稳回升。 ⚫ 工业机器人：10月PMI 49.2%，工业机器人销量环比回落。10月中国制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月下降0.4pct， [Table_Chart] 行业相对沪深300指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 锂电光伏设备行业景气度持续 锂电设备订单充足，未来业绩确定性高 2030年前碳达峰行动方案出炉，推进风光发电多元化布局 [Table_Authors] 分析师: 周春林 执业证书编号： S0270518070001 电话： 021-60883486 邮箱： zhoucl@wlzq.com.cn 研究助理: 王一帆 电话： 010-56508507 邮箱： wangyf1@wlzq.com.cn -10%-5%0%5%10%15%20%25%机械设备沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 [Table_Pagehead] 证券研究报告|机械设备 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 14 页 继续低于临界点，制造业景气度减弱。10月工业机器人产量为28,460套，同比增长10.6%，环比下降1.9%。中国电子学会发布《中国机器人产业发展报告（2021年）》，预计2021年，全球机器人市场规模预计将达到335.8亿美元，2016-2021年的平均增长率约为11.5%。其中，工业机器人144.9亿美元，服务机器人125.2亿美元，特种机器人65.7亿美元。随着疫情在全球范围内得到控制，机器人市场也将逐渐回暖，预计到2023年，全球机器人市场规模将突破477亿美元。 ⚫ 风险因素：固定资产投资不及预期，异质结产业化不及预期，专项债发行不及预期，行业竞争加剧风险，国产化进度不及预期等。 pOyQsMvNrOuMuNqRrQnOoMaQaO9PtRpPsQnMjMqRnMfQpMoObRoOxOwMpNyRNZqMvN [Table_Pagehead] 证券研究报告|机械设备 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 14 页 $$start$$ 正文目录 1 行情回顾 ............................................................................................................................ 4 1.1 机械设备板块周涨跌情况 ............................................................................................. 4 1.2 机械设备板块估值情况 ................................................................................................ 5 2 行业跟踪 ............................................................................................................................ 6 2.1 工程机械 ......................................................................................................................... 6 2.1.1 行业数据 ...................................................................................................................... 6 2.1.2 行业新闻 ...................................................................................................................... 8 2.2 光伏设备 ......................................................................................................................... 8 2.2.1 行业数据 ...................................................................................................................... 8 2.2.2 行业新闻 .................................................................................................................... 10 2.3 半导体设备 ................................................................................................................... 11 2.3.1 行业数据 .................................................................................................................... 11 2.3.2 行业新闻 .................................................................................................................... 11 2.4 工业机器人 ................................................................................................................... 12 2.4.1 行业数据 .................................................................................................................... 12 3 风险提示 .......................................................................................................................... 13 图表1: 申万一级子行业上周涨跌幅情况 ....................................................................... 4 图表2: 申万机械设备子行业上周涨跌幅情况 ............................................................... 4 图表3: 申万机械设备行业个股周涨跌幅前五 ............................................................... 4 图表4: 申万机械设备行业估值情况（PETTM） ............................................................. 5 图表5: 申万机械设备子行业估值情况（PETTM） ............................................................ 5 图表6: 挖掘机销量及同比增速 ....................................