由“Gartner成熟度曲线”谈计算机视角如何看待元宇宙

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 由“Gartner成熟度曲线”谈计算机视角如何看待元宇宙 ■本周观点： 大名鼎鼎的Gartner成熟度曲线充分诠释了奔涌不息的新兴技术浪潮。元宇宙作为整个TMT产业共同的愿景目标，是站在了“巨人们的肩膀上”，其所依赖的诸如AR/VR/MR、AI、云边端、5G通信、数字孪生和区块链等底层核心技术基本在Gartner曲线上逐渐走向成熟。对于计算机行业，元宇宙带来的增量机会目前主要集中在产业链上游和中游。基于对元宇宙未来广阔需求的展望，从当前供给层面重点推荐：1）算力（云服务、边缘计算、IDC等）：深信服、浪潮信息、宝信软件；2）算法与引擎（AI、GIS等）：科大讯飞、超图软件；3）设计工具（建筑、工业等）：广联达、中望软件；4）大安全：奇安信、天融信；5）区块链：恒生电子；6）下游应用：金山办公。建议关注中科曙光、数据港、奥飞数据、海兰信、正元地信、寒武纪、霍莱沃、盈建科、安恒信息、东方通、中国长城、中国软件、宇信科技、新大陆、长亮科技、广电运通、数字认证、福昕软件等。 ■市场回顾： 本周上证指数上涨0.10%，沪深300指数下跌0.61%，创业板指数上涨1.46%，计算机行业指数（中信）下跌0.08%。其中二级行业指数方面，云服务下跌1.53%、产业互联网下跌1.11%、计算机软件上涨0.28%、计算机设备上涨1.03%。本周板块个股涨幅前5名分别为：信息发展、中孚信息、创识科技、万集科技、*ST索菱；个股跌幅前5名分别为威创股份、丝路视觉、汇纳科技、龙软科技、*ST凯瑞。 ■产业动态：  全国5G+工业互联网在建项目超1800个  广东发布数字交通“十四五”规划，数字交通感知传输网2025年成型  Gartner：发布《超融合软件关键能力》报告，深信服连续三年进入魔力象限  IDC：2021H1中国金融云市场规模为169亿元，同比增长40.2%  百度Apollo获国内首个自动驾驶收费订单  英伟达推出GauGAN2 AI，实现AI基于用户输入的文字实时生成图景 Table_Tit le 2021年11月27日 计算机 Table_BaseI nfo 行业动态分析 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Table_Fir st St ock 首选股票 目标价 评级 Table_Char t 行业表现 资料来源：Wind资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 7.86 2.55 4.41 绝对收益 7.09 3.23 1.99 徐文杰 分析师 SAC执业证书编号：S1450517070001 xuwj@essence.com.cn 010-83321050 相关报告 由特斯拉“付费加速包”谈软件定义汽车 2021-11-21 打造更开放的欧拉生态，剑指全球市场 2021-11-14 个人信息保护法正式实施，大安全产业渐入佳境 2021-11-07 2021三季报总结：寻找相对高景气 2021-10-31 基金三季报持仓分析：持仓占比与市值规模创新高，“抱团”现象有所弱化 2021-10-28 -12%-8%-4%0%4%8%12%16%202 0-11202 1-03202 1-07计算机(中信) 沪深300 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 ■风险提示：下游需求增长低于预期；行业供给端竞争加剧；政策波动的风险 行业动态分析/计算机 3 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 1. 本周观点 Gartne r成熟度曲线充分诠释了奔涌不息的新兴技术浪潮。关注科技行业的人士对于大名鼎鼎的Gartner成熟度曲线（又名“Gartner炒作曲线”）不会陌生，该曲线反映了新兴技术领域演进的基本历程：从最初的技术萌芽，到资金媒体竞相追逐期望疯狂膨胀触顶，再到泡沫破裂跌入低谷，经历了这样一波惊险刺激的“过山车”之后，携该项新技术发展的企业们经历了充分的竞争“消耗战”，五花八门的商业模式反复试错，在行业供给端的企业数量实现了大幅精简与优化，在“尸山尸海”中崛起的真正新星开始崭露头角，带领整个市场进入复苏爬升的全新阶段，最终迈向真正的成熟。但同时也有许多新兴技术在泡沫破裂后很长一段时间依然没有探索出可靠的商业模式，或者并未诞生出真正的领军企业，从而被证明在商业逻辑上存在重大缺陷，并不具备市场化的条件，从此慢慢消失在大众的视野中。 图1：Gartner成熟度曲线 资料来源：Gartner，安信证券研究中心 元宇宙是整个TMT产业的共同愿景目标。元宇宙被认为是移动互联网的下一种形态，使人们可以摆脱手机、平板和电脑屏幕等对交互模式的束缚，用更自然的方式接触互联网，这个宏大愿景涉及整个TMT产业。未来在诸如框架眼镜般大小的空间中植入CPU、存储单元、通信模块、影像音频系统、传感器以及电池等一系列的组件，这样一种新的全能型沉浸式交互终端，对于硬件、软件乃至应用生态层面都是一种史无前例的巨大挑战，整个产业将面临漫长的发展和演进过程，直至走向真正的成熟。从需求角度来说，在底层核心技术、生态系统打磨、商业模式试错等方面都孕育着非常广阔的市场机遇。 元宇宙站在了“巨人们的肩膀上”，所依赖的底层核心技术基本在Gartner曲线上逐渐走向成熟。如果从Gartner成熟曲线的角度来看元宇宙产业链，其所依赖的诸如AR/VR/MR、AI、云边端、5G通信、数字孪生和区块链等底层核心支撑技术基本都已越过了早期的“过山车”阶段，而进入到曲线的“爬坡期”甚至接近“成熟期”。因此，元宇宙更像是站在“巨人们的肩膀上”的进一步“融通升华”，而绝非孤零零横空出世的空中楼阁。 行业动态分析/计算机 4 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 对于计算机行业，元宇宙带来的增量机会目前主要集中在产业链上游和中游，包括几个重要环节：1）算力，由于涉及大量的3D渲染等计算操作，而未来的终端又趋于轻量化和极简化，并不适合承载计算的负载，因此未来主要的计算将集中在云端和边缘端，从而加大对云服务和边缘计算能力的需求；2）算法与引擎，由于视觉和音频的渲染、合成和压缩必不可少，各类算法将在其中发挥重要作用，还包括提升计算效率性能、缩减时延等。作为软件层面的核心，算法在广度深度上都有持续提升的空间。以AI 技术在虚拟人创作过程中所扮演的角色为例，涉及快速三维建模、人物形象驱动、视听感知识别、语义理解、语音合成等诸多领域。引擎相关方面，三维GIS可以协助游戏引擎加载地形等地理信息影像数据，借助当前主流VR设备，将三维场景投射到现实世界中，实现了真实地理信息与用户沉浸感的完美结合。3）设计工具，重点包括各类3D设计软件等，元宇宙的应用场景上除了游戏以外，预计在工业、建筑、医疗和教育等行业侧也有望广泛应用。术业有专攻，所以还需要专业的厂商来提供B端的专业设计工具，垂直领域设计工具厂商有望凭借自己的积淀去开辟新天地，进一步延展已有“数字孪生”相关业务的边界；4）大安全，从终端到边缘端再到云端，各个环节都涉及到底层软硬件基础设施（即进一步泛化的行业信创），以及包括数据安全、隐私保护乃至法律合规在内的广义网络安全问题。5）区块链，则是承载价值信任的基石。 图2：科大讯飞打造的虚拟人交互平台1.0 图3：超图三维GIS与游戏引擎的结合效果 资料来源：科大讯飞，安信证券研究中心 资料来源：超图软件，安信证券研究中心 下游应用场景方面，除了游戏，Facebook创始人马克〃扎克伯格在其一篇访谈录里专门提到元宇宙的一个应用场景——远程办公。不妨想象一下，未来的某天通过元宇宙，当地理限制的因素对求职和招聘的影响彻底消失，坐在你“办公室”周围的同事将真正意义上来自于五湖四海乃至全球各地。以办公软件为例，对它的产品形态和原有市场格局会产生怎样的影响？弯道之下，微软在全球范围内办公软件市场的霸主地位会不会受到全新的挑战？这些问题或许没有标准答案，但我们不妨大开脑洞的去畅想下未来元宇宙世界中的各种可能性。 投资建议：大名鼎鼎的Gartner成熟度曲线充分诠释了奔涌不息的新兴技术浪潮。元宇宙作为整个TMT产业共同的愿景目标，是站在了“巨人们的肩膀上”，其所依赖的诸如AR/VR/MR、AI、云边端、5G通信、数字孪生和区块链等底层核心技术基本在Gartner曲线上逐渐走向成熟。对于计算机行业，元宇宙带来的增量机会目前主要集中在产业链上游和中游。基于对元宇宙未来广阔需求的展望，从当前供给层面重点推荐：1）算力（云服务、边缘计算、IDC等）：深信服、浪潮信息、宝信软件；2）算法与引擎（AI、GIS等）：科大讯飞、超图软件；3）设计工具（建筑、工业等）：广联达、中望软件；4）大安全：奇安信、天融信；5）区块链：恒生电子；6）下游应用：金山办公。建议关注中科曙光、数据港、奥飞数据、海兰信、正元地信、寒武纪、霍莱沃、盈建科、安恒信息、东方通、中国长城、中国软件、宇信科技、新大陆、长亮科技、广电运通、数字认证、福昕软件等。 行业动态分析/计算机 5 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 风险提示：下游需求增长低于预期；行业供给端竞争加剧；政策波动的风险 2. 市场回顾 本周上证指数上涨0.10%，沪深300指数下跌0.61%，创业板指数上涨1.46%，计算机行业指数（中信）下跌0.08%。其中二级行业指数方面，云服务下跌1.53%、产业互联网下跌1.11%、计算机软件上涨0.28%、计算机设备上涨1.03%。本周板块个股涨幅前5名分别为：信息发展、中孚信息、创识科技、万集科技、*ST索菱；个股跌幅前5名分别为威创股份、丝路视觉、汇纳科技、龙软科技、*ST凯瑞。 图4：本周市场主要指数表现 图5：本周计算机行业二级指数表现 资料来源：Wind，安信证券研究中心 资料来源：Wind，安信证券研究中心 图6：计算机指数表现及估值情况 资料来源：Wind，安信证券研究中心 3. 产业动态 国务院：印发《提升中小企业竞争力若干措施》 产业互联网大视野11月24日消息，国务院促进中小企业发展工作领导小组办公室发布关于印发《提升中小企业竞争力若干措施》的通知。《措施》提出，通知提出，要加强信贷支持。深入实施中小微企业金融服务能力提升工程，支持金融机构深化运用大数据、人工智能、区块链等技术手段，改进授信审批和风险管理模型，持续加大小微企业首贷、续贷、信用贷、中长期贷款投放规模和力度。发挥知识产权质押信息平台作用，实施知识产权质押融资入园 行业动态分析/计算机 6 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 惠企行动，增强中小企业利用无形资产融资能力。 全国5G+工业互联网在建项目超1800个 36氪11月22日消息，11月21日召开的中国5G互联网成果发布会透露，目前我国“5G+工业互联网”在建项目超过1800个，覆盖22个国民经济重点行业和领域。根据中国工业互联网研究院当日发布的《“5G+工业互联网”创新发展报告（2021年）》，我国“5G+工业互联网”已率先在采矿、钢铁、电力、电子设备制造、装备制造等十个重点行业形成了协同研发设计、远程设备操控、柔性生产制造、现场辅助装配、机器视觉自检等20大典型应用场景，助力企业降本、提质、增效。中国商飞与中国联通合作开展的5G+工业互联网赋能大飞机智能制造项目，压缩研发实验成本30%，缩短了20%的设计周期。 广东发布数字交通“十四五”规划，数字交通感知传输网2025年成型 36氪11月25日消息，广东省交通运输厅印发《广东省数字交通“十四五”发展规划》，规划到2025年，全省数字交通感知传输网基本形成。新建改造扩建智慧高速公路达到1000公里，港口智慧化转型示范达到5个以上，航道智慧化改造达到800公里，交通基础设施数字化覆盖率达30%，“一卡通”县级及以上节点