CEEM中国外部经济监测（2021年9月）

CEEM中国外部经济监测（2021年9月）外部实体经济2021年8月，中国外部经济综合PMI1为57.7，处于枯荣线上方，但相较于上月下跌0.8个点，连续第二个月回落。除了俄罗斯以外，报告观察的其他地区PMI均处于枯荣线上方2，但从相对变化来看，不少国家的读数仍在下滑，前期乐观情绪有所调整。从PMI的最新变化来看，8月份美国PMI为59.9，和上月基本持平。美国当月非农就业人口仅增加23.5万人，大幅不及市场预期的73.3万人，创2021年1月以来最小增幅。疫情之下就业市场仍然面临较大不确定性。欧元区和韩国PMI跌幅均超过1个点以上，英国和日本PMI微降。澳大利亚经济不振，当月PMI下跌9.2个点。新兴市场中，俄罗斯、巴西、印度下跌，土耳其和南非小幅上涨。大宗商品与金融市场8月CEEM大宗商品价格指数3环比下跌10.1%，逆转了此前升势。其中，石油价格环比下跌4.3%，市场此前透支需求端恢复的乐观预期，加上OPEC持续增产，油价承压。铁矿石剧烈下跌24.8%，主因需求端萎缩，并且中国多地开始规划、部署下半年钢铁产量压减工作。钢材和大豆价格基本持平，煤炭在国内供不应求的影响下价格上涨12.7%。BDI指数再创历史新高达到3720。黄金价格受美元上涨影响持续回落。8月美国10年期国债收益率小幅回升至1.3%。标普500指数创新高，且VIX指数回落。英国、日本股市均上涨，香港股市下跌。LIBOR隔夜利率小幅回落。8月汇率市场方面，美元指数小幅反弹至92.81，英镑、欧元微跌、日元回升。新兴市场中巴西和南非货币走弱，印度和俄罗斯货币反弹。人民币兑美元汇率微跌，其中离岸人民币弱于在岸人民币汇率。对国内宏观经济影响新冠疫情冲击再现，对市场前期过度乐观的情绪造成了一定冲击，也体现在多个经济指标的回落上。预计全球范围内的实质复苏仍是长期过程，且疫苗接种率较低的新兴市场国家复苏过程将更加漫长。值得注意的是，前期大宗商品价格和股市均有一定的乐观预期透支，在当前时点上供需面临再平衡、基本面面临再评估，价格波动性或进一步走高。1ChinaExternalEnvironmentMonitor，根据外需分布计算，简称CEEM-PMI。2018年11月起根据中国最新对外出口的比例对指数的计算权重进行了重新调整。2PMI读数以50为枯荣线，处于枯荣线以上表示经济处于扩张阶段，枯荣线之下属于收缩阶段。3CEEM大宗商品价格指数（月度）综合计算前五大进口商品月平均价格，并根据中国进口量分配权重。5种商品价格为OPEC一揽子石油价格、普氏铁矿石综合价格指数、澳大利亚动力煤FOB价格、钢材亚太地区远东市场综合到岸价以及美洲综合大豆价格。 图1制造业PMI：主要经济体和中国外部综合指数图2全球出口贸易：数量和价格的同比增速图3全球大宗商品价格：2021年8月 rQwOpRwOqPyQtMmNoPpQpO6M9R7NoMnNtRmNkPmNoPjMtRsM6MrRvMxNmRyRvPoOpP外部经济环境监测数据一览表实体经济（PMI）6月7月8月汇率(兑美元）6月7月8月CEEM中国外部经济综合59.1958.5057.74CNY6.436.476.48CNH6.426.486.48CNY-CNH0.002-0.003-0.002美国60.6059.5059.50美元指数91.0692.5192.81欧元区63.4062.8061.40欧元区0.8310.8460.850英国63.9060.4060.30英镑0.7130.7240.725日本52.4053.0052.70日本110.16110.229109.845澳大利亚63.2060.8051.60澳大利亚1.3091.3471.369韩国53.9053.0051.20韩国1,1231,1461,160印尼（消费者信心指数）107.4080.2077.30印尼14,35114,50714,389泰国（消费者信心指数)42.7036.70-泰国31.44332.66633.092俄罗斯49.2047.5046.50俄罗斯72.6273.8973.58印度48.1055.3052.30印度73.5874.5474.12巴西56.4056.7053.60巴西5.035.165.25南非54.2042.8156.20南非13.91314.53614.762重要金融市场指数（%）大宗商品美国10年期国收益率1.451.241.30CEEM大宗商品价格指数4115.38132.57154.42LIBOR隔夜拆借利率0.090.080.07布伦特原油73.1875.1970.96美国标普5004,2984,3954,522全球大豆608.54613.15612.91日本日经22528,79227,28428,089全球铁矿石51,480.671,468.181,141.68英国金融时报1007,0377,0327,119澳洲动力煤115.38132.57154.42香港恒生28,82825,96125,878伦敦现货黄金1,834.571,807.081783.97VIX15.8318.2416.48BDI2,932.003,187.953720.00数据来源：CEIC，世界经济预测与政策模拟实验室4CEEM大宗商品价格指数（月度）综合计算前五大进口商品月平均价格，并根据中国进口量分配权重。5种商品价格为OPEC一揽子石油价格、普氏铁矿石综合价格指数、澳大利亚动力煤FOB价格、钢材亚太地区远东市场综合到岸价以及美洲综合大豆价格。5大豆和铁矿石价格都采用IMF发布的全球实际市场价格。