毛利率上升将缓解供应短缺问题，“买入”

小米集团-W (01810 HK) 是通信设备行业中的重要公司。2021年第三财季，小米集团-W的股东净利润低于预期，但收入增长了8.2%，毛利率上升了4.2个百分点至18.3%，调整后的净利润增长了25.4%。预计2021年第四季度智能手机出货量将继续受到市场竞争和供应链问题的影响。然而，线下渠道的扩张有望促进智能手机出货量的增长。尽管市场竞争激烈，供应链和组件短缺问题预计将继续影响小米集团-W的智能手机出货量。预计智能手机业务的毛利率在第四季度仍将强劲。此外，预计IoT业务和互联网业务在第四季度将增长。由于广告商对广告的积极态度，预计在线广告业务将继续强劲增长。由于新游戏的强劲表现和更高的游戏ARPU，预计第四季度游戏收入将增长。预计小米将能够基于其庞大的海外智能手机用户基础快速扩展海外互联网服务。预计新的IoT产品发布和智能电视ASP的提高将推动IoT业务的发展。

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