家用电器行业2021年11月面板价格数据点评：面板价格持续下行，线上均价提升推动利润率改善

2021年11月，全球面板价格持续下滑，彩电内销线下均价反弹，叠加面板成本下降有望推动板块利润率改善。11月面板价格依然延续下滑趋势，小尺寸面板价格降幅较大，32寸小尺寸面板价格距离峰值下降幅度最大，而65寸面板价格最稳定，反映出在显示大屏化的趋势下，小尺寸面板的需求正在持续下滑，65寸及以上尺寸的面板需求向好。彩电内销线下均价在经历7、8月下跌后，9月价格开始反弹，线下渠道均价反弹叠加面板价格的持续下降将为彩电企业带来利润率的修复，但考虑到均价上涨同样受到大尺寸占比提升的影响，我们认为利润率修复的程度或小于面板价格下降的幅度。以及考虑到彩电企业受到库存周期的影响，我们认为面板价格下降所带来的盈利改善有望在21年四季度开始体现。建议关注激光电视快速放量、受益于显示大屏化的激光电视龙头海信视像；线下均价提升的彩电龙头TCL电子。