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爱奇艺发布2021年三季报,营收为75.89亿元,同比增长5.6%,总营业成本为70.28亿元,同比增长10%,其中内容成本为53亿元,同比增长13%。归母净亏损为17.3亿元,相较于2020年同期的净亏损12亿同比扩大44%。公司采取提供多元化内容和提高用户体验并举的策略,成效初现,ARPU值的提升一定程度上对冲了会员数量下滑的冲击,带动会员收入增长明显。公司已搭建超70个原创内容工作室,专注多元化题材内容布局,提升内容资源储备,或将有效降低内容成本,持续输出优质作品。外部环境导致广告变现承压,广告收入端遭遇掣肘。爱奇艺极速版表现优异,海外市场发展势头较好。预计2021-2023年销售额为306.57/323.44/345.11亿元,维持对公司的“买入”投资评级。