互联网行业：内容社区84页研究框架，蹄疾步稳，勇毅笃行

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中泰证券研报指出，互联网企业存在明显的动态竞争性，迭代快、进入壁垒较低、产品容易被模仿和复制。互联网行业的竞争表现为商业模式和创新思维的竞争，本质上是消费者注意力的竞争。内容社区作为最早的互联网产品，贯穿中国互联网从萌芽、PC、到移动互联的数次迭代，历久弥新。内容社区是一种可以满足用户求同需求，或者说用户归属感的平台。社区通过严格的准入机制，类聚高度同质化的目标群体，形成用户基调的社区氛围，从而大大提升社区内消费信息，获取共鸣内容的效率。社区关系链沉淀及独特的文化形成最具垂直且稀缺的用户调性。内容社区的驱动力及商业化可能包括网民规模及互联网普及率逐步上升、人群文化符号可以最大程度激发用户的表达欲、AI和大数据趋于千人千面、内容社区垂直鲜明的生态使得广告主实现更好的用户触达、用户付费意愿的提升等。