策略报告 | 投资策略专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 策略·一周资金面及市场情绪监控（20211108-20211114） 证券研究报告 2021年11月16日 作者 刘晨明 分析师 SAC执业证书编号：S1110516090006 liuchenming@tfzq.com 李如娟 分析师 SAC执业证书编号：S1110518030001 lirujuan@tfzq.com 许向真 分析师 SAC执业证书编号：S1110518070006 xuxiangzhen@tfzq.com 赵阳 分析师 SAC执业证书编号：S1110519090002 zyang@tfzq.com 吴黎艳 分析师 SAC执业证书编号：S1110520090003 wuliyan@tfzq.com 相关报告 1 《投资策略：策略·周报-开辟新战场：5问5答“专精特新”》 2021-08-08 2 《投资策略：策略·周报-重要信号：中证500股债收益差已接近极值》 2021-08-01 3 《投资策略：策略·一周资金面及市场情绪监控（20210222-20210228）-节后市场大幅调整下，北上、南下资金转为流出，但基金发行仍然密集》 2021-03-02 央行等量续作MLF，公募发行情况一般 本周流动性周报主要结论如下： 央行连续开展千亿规模逆回购，资金利率走势平稳：上周央行逆回购操作5,000亿元，逆回购到期2,200亿元，无MLF/TMLF投放，无MLF/TMLF到期；上上周央行逆回购操作2,200亿元，逆回购到期10,000亿元，无MLF/TMLF投放，无MLF/TMLF到期。上周SHIBOR(3个月)收于2.454%，较前一周上升0.30BP；银行间同业拆借上周(1天/7天)收于1.90%/2.31%，较前一周分别变动-3/-3BP；银行间质押式回购利率（1天/7天）上周收于1.89%/2.16%，较前一周分别变动-5/0BP；AAA+同业存单到期收益率上周(1个月/3个月/6个月)收于2.14%/2.54%/2.64%，较前一周分别变动-3/1/-1BP。上周国债到期收益率(3年/5年/10年)收于2.33%/2.75%/2.93%，较上上周分别变动1.04/-0.68/2.13BP。上周3A企业债到期收益率(1年/5年/7年)为3.12%/3.42%/3.65%，较上上周分别变动1.32/3.61/0.21BP。上周中短票据到期收益率(1年/3年/5年)收于2.80%/3.12%/3.43%，较上上周分别变动-1.96/1.38/3.38BP。 上周共8家公司IPO上市，基金发行节奏保持稳定：上周A股共8家公司IPO上市，其中主板1家，创业板5家，科创板2家，募资规模达64.1亿元；上上周A股共5家公司IPO上市，募资规模达51.23亿元。以成立日计，上周共有11只普通股票型+偏股/平衡混合型+灵活配置型基金发行，共计85.40亿份；上上周发行份额为164.78亿份。 产业资本净减持125.5亿，北上资金净流出26.9亿：上周产业资本增持8.08亿元，减持150.53亿元，净减持142.45亿元；上上周产业资本增持12.32亿元，减持220.69亿元，净减持208.37亿元。上周北上资金合计流出26.91亿，其中沪股通流出资金20.21亿，深股通流出资金6.71亿；南下资金合计流出44.1亿，其中沪市港股通流出资金25.35亿，深市港股通流出资金18.75亿。上上周北上资金合计流入44.14亿，其中沪股通流入资金0.62亿，深股通流入资金43.52亿；南下资金合计流入6.41亿，其中沪市港股通流出资金0.17亿，深市港股通流入资金6.58亿。 市场活跃度方面：截至11月12日，融资融券余额为18,390.44亿，占A股流通市值2.57%；截至10月5日，融资融券余额为18,307.44亿，占A股流通市值2.6%。上周全A成交额5.31万亿，日均10,625.61亿，截至11月12日，融资买入额占比7.6%；上上周全A成交额5.68万亿，日均11,350.42亿，截至11月5日，融资买入额占比7.3%。 其他我们重点关注的指标里：截至11月12日，11月份股权融资规模1,740.53亿元，其中首发188.52亿元，增发1,492.94亿元；10月份股权融资规模928.18亿元，其中首发428.98亿元，增发475.64亿元。11月并购重组计划上市2家（其中通过1家，未通过1家），通过率50%；10月并购重组计划上市2家（其中通过1家，未通过1家），通过率50%。 风险提示：货币政策收紧，宏观经济下行风险，海外不确定性升级；本报告为市场情况监控，不构成投资建议。 策略报告 | 投资策略专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 一周概述 ......................................................................................................................................... 4 2. 一周重要数据一览 ........................................................................................................................ 6 3. 详细图表及说明 ............................................................................................................................ 7 3.1. 资金需求/资金流出 ........................................................................................................................ 7 3.1.1. 股权融资/并购重组 ............................................................................................................ 7 3.1.2. 限售解禁 ................................................................................................................................ 8 3.1.3. 交易费用 ................................................................................................................................ 9 3.2. 资金供给/资金流入 ........................................................................................................................ 9 3.2.1. 基金发行（普通股票型+部分混合型基金） ............................................................. 9 3.2.2. 市场交易 .............................................................................................................................. 10 3.2.3. 产业资本增减持 ................................................................................................................. 10 3.2.4. 杠杆资金（两融） ............................................................................................................ 11 3.2.5. 海外资金 .............................................................................................................................. 11 3.2.6. 资金流入板块分布 ............................................................................................................ 12 3.3. 市场情绪/赚钱效应 ...................................................................................................................... 13 3.3.1. 波动率/风险 ........................................................................................................................ 13 3.3.2. 参与度/活跃度 ................................................................................................................... 13 3.3.3. 风格指数 .............................................................................................................................. 15 3.3.4. 折溢价 ................................................................................................................................... 15 3.3.5. 股指期货信号 ..................................................................................................................... 16 3.4. 利率及汇率 ...................................................................................................................................... 17 3.4.1. 短端：货币市场 .......................................................................