基础化工行业2018年5月份第2期周报：聚氨酯、有机硅板块普涨，氢氟酸跌幅居前

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES行业研究 东兴证券股份有限公司研究报告 聚氨酯、有机硅板块普涨，氢氟酸跌幅居前 ——基础化工行业2018年5月份第2期周报 2018年5月7日 看好/维持 基础化工 周报 投资摘要： 主要化工产品涨跌情况：  涨幅居前：丁二烯（茂名石化，+10.00%），聚合MDI（华东，+9.05%），煤焦油（山西，+6.79%），TDI（华北，+5.77%），石脑油（中海油东营，+5.43%）。  跌幅居前：无水氢氟酸（华东，-17.56%），干法氟化铝（河南，-10.31%），己二酸（华东，-7.25%），萤石（华东，-5.38%），钾肥(青海盐湖，-4.35%)。 近期东兴化工主要观点：  农用菊酯均价大幅上涨，麦草畏新需求打开确定趋势。农用菊酯价格自2017Q4起上涨至今，反映供求紧张现状，目前市场处于旺季。我们预计高价有望继续维持。主因系菊酯企业多处于环保限产状态,短期内恢复较慢。麦草畏下游转基因作物推广良好，孟山都频繁上调耐麦草畏转基因作物种植面积预期，有望带动市场麦草畏猛量需求。推荐国内唯一拥有拟除虫菊酯类农药完整产业链，技术、成本优势明显的农化龙头——扬农化工。  复合肥有望底部回暖，龙头公司率先受益。在煤炭、原油和农产品等价格上涨以及行业集中度持续提升的趋势下，我们认为复合肥有望底部回暖。中美贸易的细分类别中，植物产品的贸易逆差最大，达153.7亿美元，我国从美国进口额占中国所有商品进口总额的28%。如果中国对美国农产品采取相关措施，或将有利于国内农产品价格回升，国内复合肥行业有望景气回升，龙头将率先受益。推荐行业龙头公司——金正大、新洋丰和史丹利。  中美贸易摩擦中国内芯片行业发展受到广泛关注，关注电子化学品等子行业。在高技术壁垒下游行业（高端制造装备等）存在贸易壁垒的背景下，国内部分高端新材料子行业进口替代需求迫切，预计电子化学品、新能源汽车材料等子行业有望受益。 上周市场回顾：  上周申万化工指数涨1.43％，同期上证指数跌0.29%。细分板块涨幅居前的为：石油贸易（+3.58%），磷化工及磷酸盐（+2.96%），石油加工（+2.37%），其他纤维（+2.33%），氯碱（+2.12%）。  东兴化工组合上周涨2.53%，相比行业指数高1.10个百分点。 本周推荐股票组合： 金正大 (15%）、广信材料（15%）、华鲁恒升(10%)、浙江龙盛（10%）、金禾实业(10%)、桐昆股份(10%)、龙蟒佰利（10%）、扬农化工（10%）、利尔化学（10%）。 风险提示：环保力度低于预期，下游需求低于预期。 分析师 廖鹏飞 010-66554121 liaopf @dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480517090001 刘宇卓 010-66554030 liuy uzhuo@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480516110002 张明烨 0755-82832017 zhang_my @dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480517120002 研究助理 罗四维 010-66554047 luosw@dxzq.net.cn 细分行业 评级 动态 精细化工 看好 维持 新材料 看好 维持 农化 看好 维持 日化 看好 维持 化纤 看好 维持 行业基本资料 占比% 股票家数 326 9.28% 重点公司家数 50 15.34% 行业市值 35311.99亿元 5.96% 流通市值 25672.22亿元 5.93% 行业平均市盈率 22.61 / 市场平均市盈率 17.46 / 基础化工行业指数走势图 资料来源：wind P2 东兴证券化工周报 聚氨酯、有机硅板块普涨，氢氟酸跌幅居前 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 目录 1. 上周市场回顾............................................................................................................................................................ 错误!未定义书签。 1.1 化工行业表现情况 ........................................................................................................................................................................ 6 1.2 波幅明显个股点评 ........................................................................................................................................................................ 6 2. 本周行业策略及重点推荐 ...................................................................................................................................................................... 7 2.1 近期东兴化工主要观点 ................................................................................................................................................................ 7 2.2 本周推荐股票组合 ........................................................................................................................................................................ 7 3. 化工产品价格走势图 ............................................................................................................................................................................ 11 3.1 能源类产业 .................................................................................................................................................................................. 11 3.2 基础化学品 ..................................................................................................................................................................................13 3.3 农化产业 ......................................................................................................................................................................................15 3.4 磷化工产业 ..................................................................................................................................................................................17 3.5 氯碱产业 ......................................................................................................................................................................................18 3.6 聚氨酯产业 ..................................................................................................................................................................................19 3.7 化纤产业 ......................................................................................................................................................................................20 3.8 塑料橡胶产业 ..............................................................................................................................................................................22 3.9 氟化工产业 ..................................................................................................................................................................................25 3.10 钛产业 ........................................................................................................................................................................................26 3.11 其他....................................................................................................................................