首次覆盖报告：把握消费升级，汽车声学龙头量价齐升

上声电子是中国一流的汽车声学供应商，全球市场份额12%，国内份额接近20%。随着汽车消费升级和智能化，车载扬声器数量和扬声器单价均呈上升趋势，车载功放新品即将放量，步入量价齐升的成长阶段。同时，公司受益于新能源汽车，AVAS提供增量新市场。预计2021-2023年EPS为0.52元/0.91元/1.28元，同比增速9%/77%/41%，综合PE/PB估值，给予目标价46.02元，对应2022年51倍PE。公司步入量价齐升的成长阶段，首次覆盖，给予增持评级，目标价46.02元。