网易《哈利波特》手游有望打开欧美市场，根据报告，网易2021年一季度收入增长24.35%，净利润增长245.19%。该手游上线60天稳居游戏畅销榜前10，预计长期稳态ARPU值可达《阴阳师》2倍。同时，网易采取低买量路线，通过社交平台广泛传播各类“话题”实现营销效果。该手游海外上线可行性高，若海外流水为国内1.5倍，网易承担30%-40%发行，国外贡献毛利达国内80%-114%。我们基本维持前期判断，预测公司2021/2022/2023营收分别为891/1042/1172亿元，Non-GAAP净利润171/200/226亿元，EPS分别为4.07/4.90/5.75元。维持“买入”评级。
