棉纺市场十月行情月报

报告中指出，10月的棉花供需报告偏利空，但由于预期中国需求提振国际棉价大幅走升运行，且美元月内偏于走低整理提振棉价，外加月内美棉出口数据整体利多，美国棉花供应偏于缓慢，利于棉价上涨运行。十一月，美棉供应上市加快，对棉价趋升带来制约，但需关注年末需求的表现，棉价仍将偏强上涨运行为主。此外，国内棉价十月涨幅与国际棉价相当，但波动幅度大于国际棉市，主要是新年度籽棉上市十月收购价表现前高后低，折皮棉成本大幅上移支撑棉价上涨。受高价及纺织利润下降影响，棉花月内需求逐步走弱，另外基差水平偏强，套盘利润不佳对郑棉形成提振。十一月棉价仍将趋强高位震荡，波动依然较大。风险点包括大宗商品大幅波动风险及经济恢复不佳，通胀带来的缩表利空影响。关注点包括人民币汇率升值影响、各国利率调整国际棉市：内外供需形势向好，库存下降利于价格趋增。长期出口放缓，10月供需报告不佳但短期需求尚可，因对中国需求存在预期，但10月最后一周出口数据利多不足，出口中国数量有限。美国棉花收割进度依然偏慢，美元最后一周走低提振棉价走强。国内棉纺织形势：国储棉竞拍热情下降，价格回落进入稳定价格区间，进口利润大幅收缩和纺织利润下降，对棉花需求形成抑制作用更为显现，制约棉价走升。成本及现货价格走强支撑的因素，盘面价格限制跌幅，同时支撑作用亦较强。人民币升值对对四季度进口增加形成对内棉供应的冲击。技术短期仍在整理中，中期趋涨还未破坏，上行通道幅度扩大，预计震荡区间扩大。操作建议：宽幅区间波动，滚动偏多为主。

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