根据研报，基金发行和成交量的变化是前瞻市场的有效信号，但需要结合市场月度表现滞后于基金发行1个月左右的情况。明年确定性最高的四大趋势包括PPI-CPI剪刀差收敛、经济处在寻底阶段、猪周期触底回升和新冠疫情常态化。市场观点认为，年底行情有望迎来向上机会，主要驱动因素包括国内经济下行压力和货币和信用政策的边际宽松。行业配置方面，建议聚焦新能源板块的主线回归，关注医药和消费的超跌反弹机会，同时关注受益于国内和海外资本开支的中游资本品板块中的细分领域。风险提示包括经济复苏不及预期和宏观流动性收缩风险。
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