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中兴通讯股份有限公司(以下简称“公司”)已完成对恒健欣芯、汇通融信合计持有的公司控股子公司中兴微电子18.8219%股权的发行股份购买。中兴微电子前身为公司IC设计部,具有25年的芯片研发历史,发展至今已成为中国领先的通信IC设计公司。收购完成后,中兴微电子将成为公司的全资子公司,进一步加强了公司与中兴微电子的业务协同,有助于降低公司成本、提高竞争力。预计公司2021-2023年归母净利润分别为77.96/94.71/127.74亿元,对应PE倍数19x/16x/12x,选取星网锐捷、紫光股份、浪潮信息为可比公司,21年平均PE估值为26X。我们维持“推荐”评级。